週四亞洲早盤交易時段，受美元反彈影響，紐元兌美元匯率走軟至0.5765附近。聯準會下周可能降息或將抑制紐元/美元的跌勢，金融市場普遍預期聯準會降息25個基點的可能性高達85%。紐西蘭央行近期已將官方現金利率下調至2.25%，顯示未來的利率行動將取決於經濟前景，這可能有助於紐元走強。同時，美元在跌至近兩個月低點後有所回升，疲軟的美國私部門就業數據也支撐了市場對聯準會降息的預期。
通膨數據和美元走勢
美國9月個人消費支出（PCE）通膨數據將於週五公佈，預計整體PCE年增2.8%，核心PCE年增2.9%。高於預期的通膨數據可能暫時提振美元。紐西蘭元匯率受紐西蘭經濟狀況、央行政策、中國經濟發展、乳製品價格的影響。紐西蘭儲備銀行透過設定利率來管理通膨和經濟狀況，進而影響紐西蘭元匯率。
經濟數據發布和整體風險情緒也會影響紐西蘭元的走勢，在風險偏好時期紐西蘭元走強，而在不確定性時期走弱。目前，紐元兌美元匯率徘徊在0.5765附近，這一水平讓人回想起2023年底，當時市場也在討論美元是否見頂。我們記得，當時市場對聯準會降息的預期限制了美元的上漲空間，儘管降息並未如預期般迅速實現。這種動態似乎正在重現，因此我們應該謹慎對待過大的方向風險。
回顧過去，市場曾預期聯準會在2023年12月降息的機率高達85%，但實際上，聯準會將利率維持在5.25%-5.50%的區間，直到2024年。這段時期告訴我們，市場定價可能超前於實際情況，這為那些反向賣出選擇權、逆勢而為的交易者創造了機會。未來幾週，我們應該考慮一些策略，例如賣出利率期貨的虛值買權，這些策略可以在聯準會再次令鴿派預期失望時獲利。
紐西蘭儲備銀行政策分歧
另一方面，我們記得紐西蘭儲備銀行的政策立場遠比2.25%的利率所暗示的更為鷹派，在整個時期內，其官方現金利率一直維持在5.50%的限制性水準。這種政策分歧是最終推動紐元/美元匯率從2023年底的0.6000以下升至2024年初的0.6300以上的關鍵因素。類似的政策差異可能再次成為主要驅動因素，使得透過貨幣期貨做多紐元/美元頗具吸引力，但應使用停損單來控制風險。
外部因素仍然至關重要，尤其是來自中國的數據，中國仍然是紐西蘭最大的貿易夥伴。我們記得2023年底人們對中國經濟放緩的擔憂，但全球乳製品貿易指數的復甦支撐了紐元，該指數顯示價格在2024年初大幅上漲。因此，交易員應密切關注乳製品拍賣結果，將其作為可能抵消來自中國負面情緒的潛在領先指標。
通膨數據仍然是市場波動的根源，就像我們當年等待個人消費支出（PCE）報告時一樣。我們看到，美國通膨率屢屢超出預期，導致降息時間一再推遲，並引發美元短期大幅上漲。這表明，在主要通膨數據公佈期間持有倉位風險較高，或許使用跨式選擇權等工具來交易波動本身更為明智。
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