亞洲早盤時段，黃金價格在每盎司4,210美元附近波動，受疲軟的美國非農業就業數據提振，該數據暗示聯準會可能降息。美國預計將公佈初請失業金人數數據，隨後也將公佈延遲發布的美國個人消費支出（PCE）通膨報告，這些數據可能會影響金價。
11月份美國私部門就業人數減少3.2萬人，與市場預期的5,000人成長相反，這削弱了美國勞動市場，並對以美元計價的黃金價格構成支撐。交易員預期聯準會下週降息25個基點，降息機率為89%，這項預期受到市場降息預期的影響。
美國首次申請失業救濟人數和個人消費支出數據待公佈
美國每周初請失業金人數數據備受關注，市場焦點轉向美國個人消費支出（PCE）通膨數據，以期從中了解利率走勢。通膨數據的變化可能推高美元，短期內對黃金的吸引力產生負面影響。黃金通常被視為避險資產，用於對沖通膨和貨幣貶值風險。
各國央行是黃金的主要持有者，2022年黃金儲備增加了1,136噸。黃金通常與美元和股市呈負相關，當這些資產下跌時，黃金價格會上漲。目前金價維持在4,200美元上方，市場關注的焦點是聯準會下週降息的可能性很高。近期公佈的ADP就業報告顯示，私部門就業人數減少了3.2萬人，顯著強化了這一觀點。
我們應該考慮那些能夠從預期中的貨幣寬鬆政策和美元走軟中獲益的策略。衍生性商品交易員正在考慮買入黃金期貨的買權，押注金價將進一步上漲。CME FedWatch 工具顯示，降息的可能性高達89%，這是自2023年底重大政策轉向討論以來我們從未見過的信心水平。如此高的降息可能性為短期內看漲部位提供了強勁的順風。
經濟數據和交易策略的監測
然而，我們必須密切注意今天公佈的每週首次申請失業救濟人數數據，以防出現任何意外。市場普遍預期該數據約為23.5萬人；如果該數據遠低於此，則可能挑戰疲軟的勞動力市場預期，並導致金價出現急劇的暫時性回調。因此，在資料公佈前持有多頭部位的風險較高。
更大的考驗將是周五延遲公佈的個人消費支出（PCE）通膨報告。我們必須記住，核心PCE在2023年和2024年的大部分時間都頑固地維持在3%以上。該報告中任何通膨復甦的跡像都將直接與聯準會降息的理由相悖，並可能迅速抹去黃金近期的漲幅。
強勁的機構需求也支撐了這種看漲情緒，因為各國央行正持續分散其儲備。世界黃金協會的數據顯示，各國央行在2022年和2023年合計購買了超過1,000噸黃金，這一趨勢似乎仍在持續。這為金價抵禦短期波動提供了基本支撐。
鑑於金價高企以及即將公佈的關鍵數據，近期選擇權的隱含波動率較高。這意味著選擇權溢價昂貴，增加了買方的風險，但也為那些透過持有現有部位並進行備兌買權等策略來賣出波動率的投資者提供了機會。關鍵在於管理好這兩項關鍵經濟數據發布前後的風險。
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