週三北美交易時段，受市場猜測白宮經濟顧問凱文·哈塞特可能接替傑羅姆·鮑威爾出任聯準會主席的提振，英鎊兌美元匯率一度攀升至1.3300上方。這項猜測助長了市場對聯準會採取鴿派立場的預期，從而削弱了美元，提振了英鎊。在歐洲交易時段，英鎊兌美元上漲0.5%至1.3280附近，ADP就業數據公佈前，英鎊表現優於美元。歐洲早盤，英鎊兌美元一度逼近1.3235，市場預期聯準會將在即將召開的會議上降息25個基點。
市場動態
受美國就業數據疲軟和市場對日本央行升息預期升溫的影響，美元/日圓跌破155.50。受美元走軟提振，金價徘徊在每盎司4,200美元附近。同時，儘管加密貨幣市場整體前景黯淡，瑞波幣（XRP）價格仍上漲至2.17美元左右。日本旨在2026年實施的「新經濟政策」（Sanaenomics）可能會影響經濟成長，並可能使經濟面臨風險。
鑑於今天是2025年12月4日，市場發出美元短期走弱的明確訊號。有關聯準會主席將採取更鴿派立場的傳聞推動了這一情緒，英鎊兌美元匯率突破1.3300關口。因此，我們預計未來幾週美元將持續承壓。市場對聯準會政策轉向的預期並非空穴來風，而是已經反映在價格之中。
芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，聯準會下次會議降息 25 個基點的機率超過 90%。這與近期疲軟的非農就業數據相符，數據顯示新增就業人數僅 9.5 萬個，遠低於市場普遍預期的 18 萬個。對衍生性商品交易者而言，這意味著可以考慮做多，以期英鎊兌美元匯率進一步走強。買入 2026 年 1 月到期、行使價在 1.3400 和 1.3500 附近的英鎊/美元看漲期權，或許能提供一種利用槓桿獲利的方式。這些工具既能掌握上漲行情，又能將風險控制在支付的選擇權費範圍內。
貨幣波動性
聯準會領導層的不確定性也意味著貨幣波動性可能飆升。芝加哥期權交易所英鎊波動性指數（VIX）上週已上漲12%，反映出這種緊張情緒。交易者可以利用英鎊/美元的跨式選擇權或勒式選擇權組合來把握這種波動性上升的機會，從而從價格的大幅波動中獲利。
這種對美元的負面情緒是整個市場的普遍趨勢，並非英鎊獨有。我們看到黃金價格維持在每盎司4,200美元上方，而道瓊指數也因借貸成本降低的預期而持續上漲。這種跨資產市場的確認強化了我們對美元在短期內走弱的預期。
我們之前也見過類似的情況，尤其是在回顧2018年底聯準會的政策轉向時，當時市場壓力迫使聯準會放棄了鷹派政策。目前的市場反應也遵循著類似的模式，即搶先一步預測預期中的政策變化。交易者應該根據這些資訊採取行動，但要保持靈活，因為市場情緒可能迅速逆轉。
然而，主要風險在於這些傳言最終被證實為謠言，而聯準會確認採取更鷹派的立場。為了對沖美元匯率的劇烈反彈，我們可以考慮買入價格低廉的英鎊兌美元虛值看跌期權。這可以為當前趨勢的突然逆轉提供一定的保障。
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