ISM服務的重要性 PMI
ISM服務業採購經理人指數（PMI）是一項經濟指標，有助於衡量美國服務業的商業活動。此指標對於了解勞動市場狀況和通膨趨勢至關重要，而這兩者對於貨幣交易員評估美元強弱都至關重要。
2025年12月3日，我們看到市場對略優於預期的ISM服務業PMI資料反應冷淡。儘管數據略好，美元指數（DXY）仍跌破99.00，顯示美元的潛在下跌趨勢仍然穩固。這意味著交易員應將美元走強視為暫時的賣出機會。
我們關注的重點顯然是報告中較為疲軟的細節，尤其是就業指數，該指數仍處於收縮狀態，為48.9。這與更廣泛的勞動力市場數據相符，例如2025年11月初公佈的最新非農就業報告顯示，就業成長放緩至僅13萬人。持續疲軟的招募情勢強化了市場對聯準會下一步將降息的預期。
此外，價格支付指數的下降也印證了我們在2025年觀察到的通貨緊縮趨勢，10月份的最新CPI數據顯示，通膨率年減至3.5%。因此，芝商所FedWatch工具目前預測，聯準會在2026年第二季末降息的可能性超過70%。這種寬鬆貨幣政策的預期是美元承壓的主要因素。
交易啟示與策略
對於衍生性商品交易者而言，當前環境有利於利用美元持續疲軟的策略。我們認為，在未來幾週內，買入主要貨幣兌美元的買權，例如歐元或澳元，仍然是一個可行的策略。
美元指數（DXY）的任何短期反彈都應被視為建立空頭部位的機會，例如買入該指數本身的看跌期權。新訂單指數從56.2大幅下跌至52.9是另一個不容忽視的警訊，因為它預示著未來商業活動將放緩。
這種成長放緩但服務業活動持續活躍的複雜經濟狀況可能會造成市場波動，類似於我們在2023年觀察到的市場狀況。這意味著，利用選擇權在即將公佈的數據前後進行區間震盪或波動性飆升的交易也可能有利可圖。
鑑於歐元兌美元強勁的上漲勢頭，我們預計逢低買入將會迅速出現。交易者可以考慮在下一個阻力位1.1670附近買入看漲期權，預期歐元兌美元將繼續緩慢上漲。
即使相對強弱指數顯示超買狀態，只要市場預期聯準會降息，該貨幣對的上漲路徑似乎仍是阻力最小的。
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