黃金價格受市場影響，跌破每盎司4,200美元，因為交易員在聯準會12月9日至10日會議召開前獲利了結。儘管美國製造業活動疲軟迫使聯準會重新考慮其政策，但美元走強和風險偏好情緒仍抑制了黃金需求。
週二，黃金價格下跌近0.80%，XAU/USD貨幣對報每盎司4,193美元，盤中一度觸及4,240美元的高點。交易員們正密切關注即將公佈的ADP就業人數變動報告和本週末公佈的核心個人消費支出（PCE）價格指數，因為聯邦公開市場委員會成員在未來的政策決定上仍有分歧。
美國公債殖利率維持堅挺，10年期公債殖利率為4.086%，鑑於金價與國債殖利率呈現反向關係，這對金價產生了負面影響。目前市場預期聯準會降息0.25%的可能性為87%，高於一個月前的63%。
市場對經濟數據的反應：11月份ISM製造業PMI從10月的48.7降至48.2，連續第九個月萎縮。同時，地緣政治緊張局勢持續，俄羅斯總統普丁就烏克蘭衝突發表聲明，烏克蘭官員對此做出負面回應。
從技術層面來看，黃金價格正處於下跌趨勢，日線收盤價可能跌破4,200美元，可能為下探至更低支撐位開啟通道。然而，如果收盤價高於4,200美元，則市場關注的焦點將是金價可能反彈至近期高點。
鑑於目前金價已回落至4,200美元以下，我們認為這主要是聯準會下週關鍵會議前的獲利回吐。我們眼下的問題是，這次下跌是買進良機還是更大幅度調整的開始。
市場對降息的預期很高，這使得市場局勢變得岌岌可危，任何令人失望的結果都可能引發大規模拋售。目前市場預期降息的可能性為87%，但我們知道聯準會內部存在嚴重分歧。這種分歧造成了不確定性，預示著未來幾天市場波動性將加劇。
這種環境非常適合選擇權策略，例如跨式選擇權，無論價格走勢如何，這些策略都能從價格的大幅波動中獲利。我們之前也遇到類似的情況，回顧2023年末和2024年初，當時市場對聯準會降息的預期很高，但由於持續的通膨，降息被一再推遲。
例如，市場對2024年3月降息的預期很高，但最終降息被推遲，導致市場動盪。這一歷史教訓表明，我們應該保持謹慎，不要將即將到來的降息視為必然。
近期ISM製造業PMI指數為48.2，確認製造業連續第九個月萎縮，進一步強化了聯準會放鬆貨幣政策的理由。然而，現在所有人的目光都集中在周五的核心PCE通膨報告上。高於預期的通膨數據可能會徹底顛覆下週會議的預期，並導致金價暴跌。
地緣政治對金價的影響：同時，持續的俄烏衝突為金價提供了堅實的支撐。最新聲明表明，短期內問題仍未解決，並凸顯了持續存在的地緣政治風險。這種潛在的緊張局勢起到了一定的緩衝作用，防止金價大幅下跌，並支撐了對貴金屬的長期看漲觀點。
從戰術角度來看，跌破4200美元關卡將打開測試11月25日低點4109美元附近支撐位的機會。持短期看跌觀點的交易者可以考慮買入看跌期權，在聯準會宣布決定之前利用進一步的下跌獲利。
相反，如果我們把這次回調視為更大上升趨勢中的暫時性回調，那麼它就提供了一個為下一輪上漲行情佈局的機會。在當前價位買入看漲期權或賣出看跌期權價差，可能是押注金價反彈至近期高點4264美元附近，並最終衝擊4381美元以上歷史新高的有效策略。
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