在金價飆升至六週高點後，交易員獲利了結，金價回落。美元小幅走強和美國公債殖利率走高對貴金屬價格造成了衝擊。黃金（XAU/USD）下跌超過1%，交易價格接近每盎司4,190美元。
市場預期聯準會降息25個基點的可能性為87%。由於俄烏和平談判在美國斡旋下繼續進行，地緣政治擔憂依然存在。美元指數在近期下跌後穩定在99.45附近。最新經濟數據顯示，11月ISM製造業採購經理人指數（PMI）降至48.2，連續第九個月萎縮。
疲軟的經濟前景，加上聯準會釋放的鴿派訊號，增強了市場對其即將召開的會議降息的預期。黃金的技術指標顯示，在周一上漲之後，金價略有下行趨勢。支撐位在每盎司4190-4200美元附近，進一步的支撐位在每盎司4150-4160美元附近。如果金價回升至4,250美元區域，預計將會遇到阻力。
黃金作為價值儲存手段的作用仍受到地緣政治不確定性和美元趨勢等因素的影響。在強勁上漲之後，我們看到金價在4190美元附近回調，這似乎是典型的獲利回吐。儘管出現回調，但更大的格局仍然取決於聯準會的預期行動。
市場普遍預期下週降息的可能性高達87%，這將限制金價的下跌幅度。聯準會降息的理由越來越充分，尤其是在回顧上個月公佈的數據之後。2025年10月的個人消費支出（PCE）通膨報告顯示，經濟持續降溫，較去年同期漲幅為2.8%。這項數據，加上週一公佈的疲軟的11月ISM製造業指數，進一步強化了經濟成長放緩到足以促使聯準會放鬆貨幣政策的觀點。
對於預期降息的交易者來說，這次回檔可能是為下一輪上漲做好準備的良機。一種方法是考慮買入行使價高於4,250美元的看漲期權，押注聯準會的鴿派聲明將推動金價突破近期高點。如果金價進一步下跌至4,150美元附近的強力支撐位，則可能提供更好的入場點。
然而，短期動能正在減弱，美元在99.45附近呈現一定的穩定性。如果本週即將公佈的ISM服務業和PCE數據強於預期，則可能延緩金價上漲。謹慎對待此風險的交易者可以考慮買入看跌期權來對沖多頭頭寸，或在美聯儲會議前押注金價重新測試4150美元的支撐位。
鑑於未來七個交易日將有大量重要經濟數據發布以及聯準會的決議，我們預計金價波動性將顯著增加。因此，對於那些預期金價將大幅波動但又不確定波動方向的交易者來說，買入跨式選擇權（同時買入買權和賣權）等策略可能非常有用。這種策略受益於金價的急劇上漲或下跌。
回顧過去，目前的狀況似乎是2023年之前激進升息週期的直接後果。自那時起，各國央行一直在穩步買入黃金，光是2024年一年，全球黃金儲備就增加了800多噸。這種長期的官方需求為金價提供了堅實的基礎，尤其是在經濟不確定和貨幣政策不斷變化的時期。
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