美元指數在本週稍早從99.00反彈後，目前穩定在99.40附近。交易員預期聯準會可能在12月降息，降息25個基點至3.50%-3.75%的可能性為87.2%。美元近期的穩定得益於11月份ISM製造業採購經理人指數（PMI）數據弱於預期，該指數為48.2。
市場參與者目前將目光轉向將於週三公佈的美國ADP就業人數變動和ISM服務業PMI。經濟學家預測，11月份ADP就業人數將小幅增加1萬人，低於10月的4.2萬人；而ISM服務業PMI可能從10月的52.4降至52.1。
美元是美國的官方貨幣，也是全球廣泛使用的貨幣，超過88%的外匯交易都涉及美元。聯準會透過調整利率來影響美元走勢，旨在實現價格穩定和充分就業。在2008年經濟衰退等危機中常用的量化寬鬆政策通常會削弱美元。相反，量化緊縮政策通常會透過減少債券購買來支撐美元。
美元指數在從月度低點反彈後，目前穩定在99.45附近。這種平靜局面源自於市場對聯準會下週政策會議降息的信心。這種高度確定性為短期衍生性商品交易提供了清晰的前景。目前市場已消化了87.2%的降息機率，因此應考慮利用美元貶值獲利的部位。
買入美元指數或追蹤該指數的ETF的看跌期權，提供了一種風險可控的獲利方式，如果美元如預期般走弱，即可從中獲利。這種策略可以讓交易者從美元下跌中獲利，同時將潛在損失限制在選擇權費之內。
我們近期看到的更廣泛的經濟數據也支持了美元走弱的預期。美國勞工統計局最新報告顯示，2025年11月年通膨率將降至3.1%，較2023年創下的世代以來的最高水準顯著下降。持續的通貨緊縮為聯準會啟動寬鬆貨幣政策提供了必要的理由。
近期值得關注的事件是定於本週三公佈的ADP就業數據和ISM服務業PMI數據。我們預期這些報告將證實經濟放緩，私部門就業人數的預測值將降至僅1萬人。疲軟的數據可能會在聯準會決策前加劇市場對美元的看跌情緒。
回顧2020-2021年疫情爆發後的時期，聯準會激進的寬鬆政策週期曾將美元指數從102以上推低至90以下。雖然當前的情況沒有那麼極端，但歷史先例表明，轉向擴張性政策會對美元構成壓力。隨著新一輪降息週期的開始，類似的模式（儘管更為溫和）可能會再次出現。
鑑於即將公佈的經濟數據和聯準會會議，我們預期外匯市場的隱含波動率將會上升。這意味著選擇權價格將會上漲，因此交易者可能會儘早建立美元空頭頭寸，以避免支付更高的選擇權費用。對於預期市場將大幅波動（無論方向如何）的交易者而言，購買跨式選擇權可能是可行的策略。
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