由於美國ISM製造業數據連續第九個月萎縮，英鎊兌美元匯率上漲，增強了聯準會降息的可能性。市場預測顯示，受疲軟的就業數據影響，Fed12月降息的可能性高達87.4%。此外，由於英國央行降息的可能性接近90%，英鎊可能面臨下行壓力，而本週預計將公佈美國和英國的經濟數據。
週一，受市場對聯準會可能調整利率的信心提振，英鎊兌美元匯率上漲超過0.20%。截至目前，英鎊兌美元匯率報1.3250。在大西洋彼岸，美國11月ISM製造業採購經理人指數（PMI）從48.7降至48.2，就業指數降至44，而支付價格指數升至58.5。目前，英鎊兌美元匯率在1.3274和1.3312附近面臨阻力。
相對強弱指數（RSI）顯示的有利動能表明，如果英鎊兌美元匯率突破1.3315和1.3369的100日均線，則可能會出現上漲。然而，如果跌破1.3200，則可能在1.3145附近找到支撐。近期貨幣數據顯示，英鎊表現強勁，尤其是兌日圓。該數據反映了過去30天主要貨幣的各種變化，其中英鎊兌歐元上漲0.67%，兌日圓上漲1.33%。
市場預期聯準會下週降息的可能性為87.4%，因此英鎊兌美元的短期走勢似乎偏向上行。然而，我們認為英國央行降息的可能性也接近90%，這將使該貨幣對的走勢呈現緊張的拉鋸戰。這場「降息競賽」意味著未來幾週的波動性將是需要重點關注的交易因素。
聯準會降息的預期因ISM製造業指數連續第九個月萎縮以及2025年10月非農就業報告疲軟而進一步鞏固。報告顯示，新增就業人數僅15.5萬個，遠低於預期的18萬個。這強化了買入短期買權以把握聯準會會議前歐元兌美元匯率向1.3300阻力位走高的機會的必要性。
對於尋求相對價值的投資者而言，美國經濟的疲軟也可能使做多歐元/美元成為一個頗具吸引力的選擇。在英國方面，英國央行面臨巨大的行動壓力，尤其是在最新CPI數據顯示2025年10月通膨率降至3.1%之後，這一數字較兩個月前的4.5%大幅下降。我們還記得2023年的滯脹局面，英國央行似乎急於避免因行動過晚而扼殺脆弱的復甦勢頭。
由於英鎊在該貨幣對中表現強勁，因此，如果不透過看跌期權對沖或賣出英鎊/日元，持有英鎊多頭部位將面臨風險。本週的美國核心個人消費支出（PCE）通膨數據是重中之重，很可能左右降息的可能性，因此我們應該做好隱含波動率飆升的準備。
現貨價格的關鍵阻力位在1.3312附近的200日移動均線，該水準今年以來一直限制著英鎊的漲勢。短期跨式選擇權或勒式選擇權策略可能有效，可用於在數據公佈後進行潛在的突破或反轉交易。我們之前也見過這種動態，例如在2008年後的協調寬鬆週期中，那些被認為鴿派傾向較弱的央行貨幣最終會走強。
關鍵問題不在於他們是否會降息，而在於誰會發出訊號，顯示未來將出現更長、更大幅度的降息週期。因此，密切關注聯準會和英國央行會議的前瞻性指引，比最初的25個基點降息幅度本身更為重要。
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