由於市場參與者預期聯準會將在12月降息，金價飆升至10月以來的最高水準。受央行需求和地緣政治緊張局勢的提振，XAU/USD交易價格在每盎司4,260美元附近，今年以來累計漲幅近60%。投機者關注即將公佈的美國經濟數據，此前政策制定者發表了鴿派言論，市場已消化了87%的降息25個基點的可能性。
受此預期影響，美元走軟，使得黃金對海外投資者更具吸引力，美元指數目前在99.09附近。由於投資者保持謹慎，等待美國經濟數據的進一步披露，全球市場承壓。亞洲市場，尤其是日本市場，受到日本央行鷹派言論的影響，而中國製造業數據也加劇了市場的謹慎情緒。
聯準會領導層的潛在變動可能會影響貨幣政策方向，有報稱凱文·哈塞特是接替傑羅姆·鮑威爾的熱門人選。地緣政治事件，如俄烏和平談判，也對市場情緒產生影響，近期談判被形容為「艱難但富有成效」。黃金價格在圖表上成功突破對稱三角形型態後，展現出強勁的上漲動能。然而，相對強弱指數（RSI）顯示價格處於超買水平，顯示4,250美元至4,270美元區間存在一定的阻力。
距離聯準會會議僅剩一周多時間，市場幾乎完全消化了降息預期。上月疲軟的11月就業報告顯示，非農就業人數僅15.5萬人，低於預期，失業率小幅上升至4.2%，進一步鞏固了市場預期。這給美元帶來了巨大的壓力，使黃金成為交易者的理想替代選擇。今年以來，黃金價格已上漲近60%，這是自1979年高通膨時期以來我們從未見過的漲幅。
我們認為，各國央行的強勁買盤和持續的地緣政治不確定性為這一輪上漲提供了堅實的基礎。交易者應密切關注4,270美元關口，因為若金價果斷突破該關口，可能預示著金價將再次上漲，向歷史新高邁進。目前市場整體情緒明顯謹慎，股市承壓，近期中國製造業採購經理人指數（PMI）下滑至49.9，也印證了經濟放緩的趨勢。
這種避險情緒反映在芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）上，該指數已升至22附近，遠高於其長期平均水平。這表明交易者正在積極買入對沖工具，以防範市場進一步下跌。鑑於黃金前景看漲，買進黃金ETF或期貨的買權或許是獲取金價進一步上漲曝險的高效方法。
然而，相對強弱指數（RSI）已進入超買區域，顯示在下一輪上漲之前，金價可能出現短期盤整。另一方面，買進股票指數的看跌選擇權可以對沖聯準會決議公佈前市場普遍存在的避險情緒。本週，我們將重點放在ISM製造業數據和週五公佈的個人消費支出（PCE）通膨報告。我們預期PCE通膨報告將證實10月2.4%的通膨數據之後，通膨率已出現降溫趨勢。
任何弱於預期的數據將進一步強化市場對12月降息的預期。此外，聯準會可能任命一位立場更為鴿派的新主席，這也增加了不確定性，如果這一消息得到證實，可能會進一步加劇美元走弱。
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