過去三個月，日圓（JPY）和韓元（KRW）兌美元（USD）貶值超過5%。這一跌幅引發了東京和首爾兩位財長對匯率單邊投機波動的警告。
日本央行（BOJ）已暗示可能提前升息以應對輸入型通膨。同時，韓國央行（BOK）指出，韓元疲軟限制了其降息以支持國內經濟的能力。
日本已明確顯示其乾預門檻，此前曾採取行動將美元/日圓匯率從162的高點回落。由於美元/日圓和韓元今年高度相關，預計美元/日圓的持續下跌將影響美元/韓元匯率。
這些事態發展增加了日圓和韓元的干預風險，可能影響其各自的貨幣走勢。近期趨勢抹去了今年以來的漲幅，觀察家正密切關注事態發展。我們看到日圓和韓元面臨越來越大的干預風險。
美元/日圓目前徘徊在159.50附近，正逼近160-162的關鍵區間，該區間曾於2024年7月被日本政府乾預。這顯示市場正在考驗日本官員的決心，交易員應做好應對價格突然波動的準備。
日本央行已暗示，為應對輸入型通膨，可能會提前升息。我們看到，日本核心通膨率已連續一年半以上維持在2%的目標之上，並在2025年10月達到3.1%，這增加了升息威脅的可信度。
升息很可能導緻美元/日圓下跌，因此，該貨幣對的看跌期權可能成為值得考慮的策略。在韓國，由於韓元疲軟，韓國央行難以降息以支持放緩的經濟，因此其行動受到限制。
近期公佈的2025年11月貿易數據顯示，韓國出口成長放緩，凸顯了這一困境。除非日本採取行動提振韓元，否則這種政策僵局可能導致韓元持續疲軟。
我們應該密切關注美元/日圓和美元/韓元之間的關係，因為美元/日圓的走勢很可能引領美元/韓元。我們還記得，2024年底的協調口頭警告曾導致這兩個貨幣對從高點回落。
因此，任何導緻美元/日圓下跌的干預措施都可能是建立美元/韓元空頭部位的強烈訊號。鑑於任何官方行動的具體時間尚不明朗，買入波動率可能是一種謹慎的做法。
使用美元/日圓的選擇權策略，例如跨式選擇權，可以從價格的大幅波動中獲利，無論價格走勢如何。我們看到，在上一次重大干預期間，該貨幣對在短短兩天內波動超過4%，這表明下一次波動的潛在幅度。
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