美元兌日圓持續走低，觸及兩週低點，接近155.00關。美元下跌主要歸因於日本央行行長上田文雄的鷹派言論，他暗示可能升息，從而提振了日圓。日本財務大臣片山五月也表示，可能會幹預匯率以應對日圓的劇烈波動。相較之下，市場普遍預期聯準會將放鬆貨幣政策，期貨市場預測聯準會降息25個基點的可能性高達85%。
利率與貨幣強度
央行設定的利率會影響貨幣強度和經濟穩定性。較高的利率往往會吸引全球資本，進而提振貨幣。利率也會影響黃金價格；高利率通常會降低黃金的吸引力，因為它會增加持有無息資產的機會成本。
聯邦基金利率是影響美國貨幣政策的關鍵利率，受到金融市場的密切關注。它代表美國銀行間隔夜拆借利率，未來的預期會影響市場行為。芝商所的FedWatch工具追蹤這些預期，引導市場對聯準會潛在決策的反應。
鑑於截至2025年12月1日的當前市場動態，我們看到貨幣政策存在明顯的分歧，這預示著日圓兌美元將繼續走強。日本央行今年首次暗示可能升息，而聯準會預計將繼續其寬鬆週期。這種根本性的差異表明，未來幾週美元/日圓匯率的阻力最小路徑是下行。
日本央行的鷹派立場並非空談，而是有持續通膨支撐的。一年多來，日本核心通膨率一直頑固地高於2%的目標水平，最近公佈的2025年10月全國通膨率為2.7%。這項數據為上田行長在12月18日至19日的會議上繼續推行緊縮政策提供了充分的理由。
美國經濟訊號及交易員反應
另一方面，美國經濟已顯露降溫跡象，這印證了聯準會的鴿派立場。最新的2025年11月就業報告顯示，新增就業人數僅15萬個，遠低於預期，較前幾個月增幅顯著放緩。這使得聯準會下週降息的可能性高達85%，幾乎已成定局。
日本當局直接幹預匯率的威脅也給美元/日圓貨幣對帶來了額外的壓力。我們還記得2022年底的干預行動導致日圓匯率急遽上漲，一度突破150點。目前美元/日圓匯率接近155，官方出手推高日圓的風險極高，不容忽視。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境顯示應考慮做多，以期美元/日圓匯率走低，尤其是在12月中旬的央行會議前後。買入日圓買權或美元賣權等策略可能有效，因為在這些關鍵風險事件發生前，隱含波動率可能會上升。關鍵在於把握時機，抓住預期的市場趨勢，同時控制持有這些選擇權的成本。
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