受日本央行預期升息和公債殖利率走強的推動，日圓兌美元匯率升至兩週高點。日本與主要經濟體之間的利率差收窄提振了日圓，而疲軟的股市進一步增強了日圓的避險吸引力。
由於聯準會的鴿派立場，美元跌至兩週低點，導致美元/日圓匯率下跌。市場參與者正等待包括ISM製造業PMI在內的關鍵美國經濟數據，以尋找進一步的指引。日本央行總裁上田一夫確認，如果經濟成長和通膨符合預期，可能會升息，並將兩年期日本公債殖利率推高至1%，為2008年以來的首次。
日本上季資本支出成長2.9%，儘管成長速度較前一季放緩，但綜合PMI為52.0，顯示成長溫和。首相高市早苗的財政政策保證和美元的拋售壓力進一步推高了日圓。空頭將美元/日圓4小時圖上的155.40-155.35區域視為潛在支撐位，而反彈可能在156.00附近遇到阻力。
隨著2025年12月初的到來，日圓大幅走強，主要由日本央行即將升息的明確訊號所推動。同時，由於市場預期聯準會本月將再次降息，美元走弱。兩家央行政策日益加劇的分歧是我們未來幾週應該關注的關鍵趨勢。
近期數據顯示，2025年10月美國核心個人消費支出（PCE）通膨率降至2.8%，低於市場預期，這進一步印證了我們對美元走弱的預期。此外，11月就業報告也弱於預期，這為聯準會繼續寬鬆政策提供了更多理由。我們認為，美元持續承壓是推動美元/日圓走低的主要因素。
另一方面，日本央行正準備進行歷史性的政策轉變，逐步放棄多年來奉行的負利率政策。兩年期日本公債殖利率自2008年以來首次突破1%，證實了市場最終已將這一緊縮預期計入價格。自2006-2007年以來，我們尚未看到日本央行出現如此大規模的緊縮週期，而此次政策轉變正為日圓帶來強勁的上漲動力。
有鑑於此，我們正積極考慮買入美元/日圓貨幣對的看跌選擇權，目標行使價低於155.00的支撐位。選擇2026年1月下旬的到期日，可以有效地涵蓋日本央行下一次利率決議的窗口期。如果該貨幣對持續下跌，此策略將帶來可觀的上漲空間，同時也能明確界定我們的最大風險。
我們也注意到，目前整體市場存在避險情緒，標普500指數在上週觸及2025年11月的高點後回落超過2%。全球股市的這種緊張感增強了日圓作為傳統避險資產的吸引力。這也進一步印證了我們關於日圓走勢最可能上漲的觀點。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
