中國人民銀行將美元兌人民幣參考匯率設定為7.0789，較前一日的7.0779調整。中國人民銀行致力於維護中國金融穩定和經濟成長，並運用中期借貸便利和存款準備金率等多種政策工具。中國人民銀行由中華人民共和國政府擁有，並受到中共中央總書記的顯著影響。它監管中國金融體系中19家私人銀行，其中包括微眾銀行和網路商銀行等知名數位銀行。
中國人民銀行的重要工具
中國人民銀行使用的重要工具包括貸款市場報價利率（LPR），該利率會影響貸款、抵押貸款和儲蓄利率。 LPR 的變化會影響人民幣匯率，進而影響國際貿易和經濟穩定。
中國人民銀行已將美元兌人民幣匯率設定在 7.0789，略低於預期。這項微妙的舉措表明，當局可能樂於看到人民幣逐步貶值以支持經濟。因此，我們應該預期在新年到來前的幾週內，人民幣將進一步受到控制地走弱。
這項措施與我們近期看到的經濟數據相符，這些數據顯示經濟復甦喜憂參半。例如，中國官方公佈的 2025 年 10 月製造業採購經理人指數（PMI）為 49.8，在連續兩個月擴張後再次跌入收縮區間。這顯示中國人民銀行可能將匯率作為提振出口和整體經濟成長的工具。
對於交易者而言，這種穩定、可控的貶值意味著可以採取有利於低波動性的策略。我們認為，買入2026年第一季到期的美元/人民幣買權可能是押注匯率上漲的有效方法。目前匯率走勢緩慢，選擇權溢價應會維持在相對較低的水平。
政策分歧及其全球影響
與美國的政策分歧也是我們必須密切關注的關鍵因素。儘管中國人民銀行釋放出寬鬆的訊號，但預計聯準會將基準利率維持在4.5%以上的高位，直至2026年初，以應對持續的通膨。
美國債券和中國債券之間的顯著收益率差使得持有美元比持有人民幣更具吸引力。因此，我們應該考慮其對大宗商品相關貨幣的連鎖反應。澳元尤其對其最大貿易夥伴中國疲軟的跡象十分敏感。我們可以透過考慮澳元/美元的看跌期權來表達這一觀點，因為人民幣走軟通常會對澳元構成壓力。
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