美元兌加元扭轉了先前的跌勢，目前報1.4048。儘管近期有所反彈，但由於前景仍看跌，美元兌加元本週仍下跌0.3%。美國耐久財訂單超出預期，每周初請失業金人數降至七個月來的最低水準。這些數據並未改變市場對聯準會在即將召開的12月會議上降息25個基點的預期。
聯準會領導階層可能發生變動
凱文·哈塞特被認為是接替傑羅姆·鮑威爾擔任聯準會主席的熱門人選，這可能預示著貨幣寬鬆政策將進一步收緊。芝加哥商品交易所（CME）的Fedwatch工具顯示，12月降息25個基點的可能性高達85%，並預測2026年還將降息兩到三次。由於感恩節假期，美國市場交投清淡，而原油價格回升則為加幣提供了一絲支撐。
加拿大第三季GDP報告預計將於本週稍後公佈，該報告可能顯示加拿大經濟在經歷了兩個季度的萎縮後出現溫和復甦。聯準會透過調整利率來控制通膨和促進就業，從而在美國貨幣政策制定中發揮關鍵作用。聯準會每年召開八次政策會議，由十二名聯準會官員出席，共同製定這些決策。量化寬鬆（QE）和量化緊縮（QT）是聯準會用來影響美元走勢的工具。
貨幣政策趨勢
由於美國感恩節假期導致市場交易量下降，我們認為美元兌加幣的疲軟趨勢將持續。市場普遍預期聯準會將在12月10日的會議上降息，芝商所FedWatch工具顯示降息機率高達85%。這種寬鬆貨幣政策的預期目前佔據主導地位，掩蓋了近期強勁的美國經濟數據。
2025年10月公佈的最新通膨數據顯示，核心CPI年增率降至2.1%，進一步加劇了聯準會降息的壓力。儘管近期初請失業金人數降至七個月低點，但聯準會似乎更關注通貨緊縮趨勢。這顯示始於2022年和2023年的激進升息週期目前已明顯逆轉。
另一方面，加拿大即將公佈的第三季GDP報告預計將證實經濟溫和復甦，使其擺脫技術性衰退。加幣進一步受到支撐，WTI原油價格已回升至每桶78美元附近，而加拿大自身的通膨率也高於美國，最新數據顯示為2.8%。這減輕了加拿大央行像聯準會一樣大幅降息的壓力。
聯準會鴿派立場與加拿大央行更謹慎的政策分歧日益加劇，預示著美元/加元匯率將持續下跌。眾所周知的鴿派人士凱文·哈塞特(Kevin Hassett)可能被提名為2026年聯準會主席，這將進一步加劇市場對進一步寬鬆政策的預期。
因此，我們應該將美元的任何短期強勢視為賣出良機。有鑑於此，衍生性商品策略應為未來幾週美元/加幣的進一步下跌做好準備。我們可以回顧過去的寬鬆週期，例如2019年的週期，當時政策分歧導致了持續的貨幣走勢。交易者可以考慮買入美元/加幣的看跌期權，以把握預期中的下跌行情，尤其是在新年來臨之際。
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