美國勞動市場走強，紐西蘭元（NZD，又稱「奇異鳥」）受該國經濟狀況和央行政策的影響。中國經濟和乳製品價格等因素也會影響紐西蘭元。紐西蘭儲備銀行的決策，例如調整利率，可能會使紐西蘭元走強或走弱。
更廣泛的風險情緒也會影響紐西蘭元的價值，在風險偏好時期，紐西蘭元會走強。回顧2024年的同期，我們看到紐西蘭元在零售銷售異常強勁和商業信心高漲的推動下走強。當時，紐西蘭元/美元匯率在0.5710附近波動，這得益於市場普遍預期聯準會即將降息。
一年前的這種市場情緒為我們當前的市場展望提供了一個有用的基準。然而，截至2025年11月底，情況已發生顯著變化，紐西蘭儲備銀行（RBNZ）年初兩次升息以抑制通膨。儘管升息初期提供了一定的支撐，但通膨率仍頑固地高於目標水平，第三季最新數據顯示為3.5%。
紐西蘭儲備銀行目前長期維持利率不變，其緊縮政策的影響也逐漸顯現。近期公佈的經濟數據顯示經濟成長明顯放緩，對紐西蘭元帶來不利影響。2025年第三季零售銷售額預計萎縮0.2%，與去年同期1.9%的成長形成鮮明對比。此外，最新一輪全球乳製品貿易拍賣顯示價格下跌4.5%，這將嚴重影響紐西蘭的出口收入和貨幣估值。
在美國，我們預期在2024年底出現的鴿派轉向並未在2025年完全實現。核心服務業通膨持續強勁，目前年通膨率為3.8%，迫使聯準會維持鷹派立場。市場不再預期降息，而是在權衡2026年初最後一次升息的可能性（儘管可能性很小）。
這種基本面的分歧支撐了美元走強，並給紐元/美元匯率帶來壓力，目前匯率在0.5550附近交易。儘管美國每周初請失業金人數從去年的21.6萬人小幅上升至22.8萬人，但勞動市場並未出現足以改變聯準會立場的疲軟跡象。
美國經濟的這種韌性持續吸引資金流出紐西蘭元等貨幣。未來幾週，我們應該考慮制定應對紐元兌美元持續疲軟的策略。利率差顯然對美元有利，而紐西蘭國內經濟數據放緩也幾乎沒有跡象顯示紐元會逆轉。
在紐元兌美元匯率走強時賣出選擇權，或許能讓我們在控制風險的同時，利用當前的趨勢獲利。
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