中國人民銀行將美元兌人民幣中間價設定為7.0779，略低於前一日的7.0796。這一匯率也與路透社先前預測的7.0733有差異。中國人民銀行的主要貨幣政策目標包括穩定物價和促進經濟成長。此外，它還致力於金融改革，例如發展金融市場。中國人民銀行是國家所有權機構，受中國共產黨領導，潘功生先生目前擔任中共中央政治局委書記兼行長。
主要政策工具
中國人民銀行使用的主要政策工具與西方經濟體不同。這些工具包括七天期逆回購利率、中期借貸便利性和存款準備率。貸款市場報價利率（LPR）是中國的基準利率，影響貸款利率、抵押貸款利率和儲蓄利率。中國有19家私營銀行，它們僅佔金融體系的一小部分。領先的私人銀行包括微眾銀行和網路商家銀行，它們背後有騰訊和螞蟻集團等科技公司支持。
2014年，中國允許私營資金支持的國內貸款機構在其國有主導的金融體系內運作。今天人民幣中間價強於預期，報7.0779，顯示中國人民銀行有意維持匯率穩定。我們認為這是一個明確的訊號，旨在阻止單方面做空人民幣。對於衍生性商品交易者而言，這意味著未來幾週美元兌人民幣的上漲空間可能有限。
這項措施與近期數據顯示中國2025年10月出口意外成長3.2%相符，緩和了市場對經濟成長大幅放緩的擔憂。第三季GDP成長率也超出預期，達到4.8%，當局可能認為仍有空間引導人民幣走強以吸引資本流入。因此，對於那些押注中國人民銀行將繼續維持人民幣匯率政策的投資者而言，賣出美元/人民幣看漲期權或構建看跌期權價差策略頗具吸引力。
未來展望
全球環境也支持這一觀點，美國通膨降溫已使市場預期聯準會可能在2026年初降息，將對美元構成壓力。這與2023年聯準會積極升息導致人民幣大幅走弱的背景截然不同。因此，我們預期美元兌人民幣的隱含波動率將下降，從而為透過鐵鷹式選擇權等結構做空波動率提供機會。
展望未來，我們預期貸款市場報價利率（LPR）不會大幅下調，因為重點仍然是定向支援而非大規模貨幣寬鬆。央行可能會繼續使用包括公開市場操作在內的一系列工具來維持流動性平衡，同時避免危害人民幣匯率。因此，交易者應做好美元兌人民幣匯率相對穩定的準備，該貨幣對可能在中國人民銀行幹預所限定的窄幅區間內波動。
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