聯準會理事菲利普·傑斐遜討論了經濟預測和貨幣政策。他指出，隨著貨幣政策利率接近中性水平，需要謹慎推進。下次央行會議所需的政府數據仍存在不確定性。目前的政策仍然較為緊縮，近幾個月來風險平衡已轉向就業市場可能下行的風險。
降低通膨上行風險
通膨上行風險降低，關稅影響被認為是暫時的。勞動供需逐漸降溫的趨勢與現有資訊相符。就業市場報告喜憂參半；一些公司放緩了招聘，而另一些公司則在擴張。
匯率方面，美元兌歐元上漲0.30%，兌加幣漲幅最大，達0.40%。美元兌英鎊上漲0.36%，兌日圓上漲0.03%。相比之下，澳元兌美元下跌0.40%。這張貨幣熱力圖以左側列為基礎貨幣顯示百分比變化，頂部列顯示報價貨幣，從而展現每日匯率波動情況。 FXStreet的Agustin Wazne對此進行了報告，並重點關注了各種市場動態和趨勢。文章包含有關投資決策和資訊可靠性的風險免責聲明。
聯準會策略的轉變
聯準會的評論表明其思路發生了重大轉變，暗示利率高峰可能已經過去。我們看到，市場關注的焦點正從通膨風險轉向就業市場的潛在疲軟。這意味著我們應該開始將殖利率曲線趨於平緩以及2026年降息的可能性納入考量。
最新數據顯示，2025年10月消費者物價指數（CPI）將回落至2.5%，較2023年的高點顯著下降，這印證了上述觀點。此外，最新的非農就業報告僅新增13萬個就業崗位，失業率小幅上升至4.2%。這些數據為聯準會採取更為鴿派的立場提供了依據。
對於交易利率衍生性商品的投資人而言，這是一個明確的訊號，表明應該尋找那些受益於利率穩定或下降的部位。我們應該考慮使用SOFR期貨選擇權，為聯準會明年上半年的寬鬆政策做好準備。
市場目前普遍預期聯準會基金利率（現為4.75%）將維持不變，這可能帶來投資機會。儘管美元今日走強，但我們認為隨著市場消化聯準會的鴿派轉向，這種強勢可能不會持續。
央行結束緊縮週期通常會導致貨幣在中期內走弱。我們應該關注美元走弱的避險機會，例如透過歐元兌美元或澳元/美元的看漲期權。
聯準會強調緩慢行動，顯示其希望避免市場衝擊，這可能會在未來幾週內抑制整體波動。回顧2023-2024年的長期暫停升息，我們看到，一旦市場確信升息週期結束，波動性便逐漸下降。在這種環境下，如果能夠謹慎管理風險，賣出選擇權溢價的策略可能會更有利。
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