週一歐洲早盤，日圓兌美元走弱，徘徊在上週觸及的九個月低點附近。日本經濟在7月至9月期間萎縮0.4%，創下六季以來的首次負成長。儘管數據遜於預期，但仍抑制了市場對日本央行升息的預期。同時，由於市場對聯準會12月降息的預期減弱，美元走強，美元/日圓匯率維持在154.45-154.50上方。
市場擔憂日本可能幹預市場以支撐日圓，以及中日地緣政治緊張局勢，這些因素可能有助於限制日圓的跌幅。日本當局已就匯率波動發出警告，進一步限制了日圓的拋售。由於政府停擺而推遲發布的美國非農就業報告和聯準會公開市場委員會（FOMC）會議紀要，是即將公佈的關鍵事件。這些事件可能會影響美元/日圓的未來走勢。
技術概述
從技術層面來看，如果動能持續，美元/日圓可望突破155.00關口。然而，如果跌破154.00的支撐位，則可能在153.60-153.50區域吸引新的買盤。美元是全球交易量最大的貨幣，聯準會的政策決策，尤其是利率調整，會影響其價值。量化寬鬆和政策緊縮等因素也會影響其估值。
根據截至2025年11月17日的最新經濟數據，美日政策分歧仍有利於美元兌日圓走強。日本經濟剛出現六個季度以來的首次萎縮，第三季萎縮0.4%。這項疲軟的數據，加上首相高市一成推動更多刺激措施，顯示日本央行近期不太可能升息。
日本最新的通膨數據也印證了這個鴿派立場。作為全國物價領先指標的東京核心CPI近期放緩至2025年10月的2.5%，遠低於2023年超過4%的峰值。物價壓力的下降為日本央行維持其超寬鬆貨幣政策提供了充足的空間，從而持續對日圓造成下行壓力。這使得做空日圓成為一個頗具吸引力的潛在策略。同時，聯準會似乎仍保持政策立場，降低了12月再次降息的可能性。
上週公佈的美國通膨數據顯示，消費者物價指數（CPI）高於預期，達到3.4%，讓政策制定者不得不謹慎行事。這種利率差異是支撐美元/日圓匯率走高的重要因素。
注意幹預風險
然而，隨著美元/日圓接近155.00關口，我們必須格外謹慎。我們清楚記得，在2022年底美元/日圓匯率突破151.00時，日本當局曾出手幹預市場以支撐日圓。財務大臣片山健治近期發出的口頭警告並非空穴來風，顯示目前幹預風險極高。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著直接做多美元/日圓期貨存在風險，因為匯率可能會突然暴跌。更明智的策略是買進美元/日圓看漲選擇權，以把握進一步上漲的行情，同時嚴格設定最大虧損額。這樣，即使財務省決定採取行動拋售美元，也能保護您的利益。
目前，所有人的目光都應聚焦於本週即將公佈的10月份美國非農業就業報告。該報告將是反映近期政府長期停擺對經濟影響的首個重要數據。如果數據遠低於預期，可能會迅速扭轉市場對美元的悲觀情緒，並引發美元/日圓的拋售。
技術層面來看，下行的關鍵支撐位是153.00。如果價格果斷跌破該點位，則表示上漲動能已經減弱，短期內市場可能轉為看跌。在此之前，策略是逢低買入，但同時也要密切注意何時退出。
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