市場洞察 
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隨著美元企穩，美元/日圓正向九個月高點反彈。目前美元/日圓交易價格約為154.60，此前曾觸及153.62附近的低點，隨後回升，顯示本周小幅上漲。在美國，政府重新開放後市場樂觀情緒上升，但謹慎情緒依然存在。由於10月份消費者物價指數（CPI）可能無法發布，市場仍存在不確定性，因為官員在疫情封鎖結束後仍在努力完成資料收集工作。
聯準會的影響
聯準會的立場影響了市場對降息的預期，市場情緒已不再押注聯準會採取激進的寬鬆政策。目前，12月降息的可能性約為49%，低於一個月前的94%，凸顯了貨幣政策預期的轉變。在日本，由於政府推行積極的財政政策，日圓面臨貶值。日本央行對收緊貨幣政策仍持謹慎態度，日圓持續承壓。日本財務大臣對日圓走弱表示擔憂，並指出政府正密切關注日圓走勢。如果日圓快速貶值，外匯市場仍密切關注潛在的干預措施。
美元兌主要貨幣表現不一，其中兌英鎊表現最強勁。美元兌其他貨幣的百分比變化已在詳細的熱力圖中顯示。
市場不確定性及因應策略
鑑於美元/日圓匯率大幅反彈至154.60附近，我們目前正處於一個充滿不確定性的時期。主要問題是美國10月CPI數據可能無法公佈，這將使衡量通膨的關鍵基準數據缺失。這迫使交易員更依賴次要指標和聯準會的評論，從而加劇市場波動。
儘管勞動市場疲軟的跡象已經顯現，但聯準會的鷹派立場仍然是支撐美元的主要力量。我們已經看到市場對此做出了反應，12月降息的可能性從上個月的94%驟降至目前的49%。這種劇烈的變化表明，在新的、確鑿的數據公佈之前，期權定價將傾向於美元繼續走強。
另一方面，由於日本央行的謹慎政策和新政府的財政擴張計劃，日圓的基本面仍然疲軟。這種政策分歧有力地支撐了美元/日圓匯率的走高。目前環境與2022年底當局介入前的情況類似。然而，日本當局直接幹預的風險如今已極高。目前美元/日圓匯率遠高於150-152的水平，而正是這一水準在2022年9月和10月引發了大規模的日圓買入幹預。日本財務大臣近期的警告應被視為對任何美元/日圓多頭部位的嚴重威脅。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境意味著應該專注於高波動性，而不僅僅是方向。由於美國數據缺失帶來的巨大不確定性以及日本幹預的二元風險，應考慮利用價格大幅波動獲利的策略，例如同時買入看漲期權和看跌期權。無論美元/日圓匯率飆升至160附近，或是因幹預而跌至150，此類策略都能取得良好效果。
對於具有方向性偏好的交易者而言，利用選擇權來定義風險至關重要。買進美元看漲選擇權可以讓交易者押注匯率進一步上漲，同時在日本突然介入的情況下限制潛在損失。使用日圓看漲選擇權對沖任何現有的多頭部位也可以抵禦幹預帶來的急劇下跌風險。
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