市場洞察 
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美元/瑞郎貨幣對週五小幅反彈，此前曾觸及10月17日以來的最低點。此次上漲主要得益於美瑞貿易協定提振了市場情緒，該協定包括將瑞士出口商品的關稅從39%降至15%。截至發稿時，美元/瑞郎交投於0.7931附近，結束了先前連續七個交易日的下跌，美元走強支撐了該貨幣對的走勢。美元指數也從兩週低點99.37小幅回升，當日漲幅接近0.20%。
美瑞貿易協定及其經濟影響
美國貿易代表傑米森·格里爾已確認協議，其中還包括瑞士計劃在美國投資2,000億美元，並有望提振美國製造業。瑞士政府也對此表示贊同，並承諾很快就會公佈更多細節。在美國，政府重啟經濟的措施受到積極歡迎，但關鍵經濟數據的發布仍存在不確定性。美國勞工部長宣布，由於數據收集不完整，10月的CPI報告和其他經濟統計數據可能會推遲發布，這令近期降息前景蒙上陰影。
目前，12月降息的可能性僅49%，遠低於先前的預期。美元/瑞郎匯率已從0.7931附近的低點反彈，主要受美瑞新貿易協定的提振。這種正面情緒暫時遏制了瑞郎兌美元的強勁上漲勢頭。然而，這次反彈打破了先前連續七天的下跌趨勢，顯示瑞郎的潛在走勢可能依然強勁。
真正的不確定性源自於美國的情況，我們可能無法取得10月的通膨數據。鑑於聯準會已發出對通膨擔憂的信號，而關鍵報告的缺失使得其下一步難以預測。正因如此，市場對12月降息的預期在過去一個月從94%暴跌至49%。
市場波動與策略應對
這種不確定性反映在貨幣波動率市場，主要貨幣對的隱含波動率上升。例如，芝加哥期權交易所瑞士法郎外匯波動率指數（SFVIX）在過去兩週內飆升近25%，這清楚地表明交易員正在為價格的劇烈波動做好準備。
這意味著，像跨式選擇權這樣的策略，可以從價格的大幅波動中獲利，可能比簡單的方向性押注更有效。雖然新的貿易協定從根本上對瑞士經濟有利，但我們也必須考慮瑞士國家銀行的歷史立場。瑞士法郎快速升值會損害瑞士出口商的利益，而瑞士國家銀行過去也曾多次幹預貨幣政策以削弱本幣匯率，例如在2010年代。
如果瑞士法郎升值過快，這可能會為美元/瑞士法郎貨幣對提供支撐。我們在2013年美國政府停擺期間也看到了類似的數據中斷，當時由於市場資訊不完整，導致交易波動劇烈。在這種環境下，瑞郎等避險貨幣最初受益，但隨後因市場整體混亂而走強。
未來幾週可能出現類似情況，因此需要能夠抵禦突發逆轉的策略。
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