銅價一度短暫突破每噸11,000美元。近期供應動態和經濟數據對其市場走勢產生了影響。中國疲軟的經濟指標，加上印尼格拉斯伯格銅礦的複產，都對銅價造成了衝擊。
儘管中國工業生產年增，但成長放緩。這其中包括金屬生產動能的下降，而金屬生產通常會提振銅價。國內需求疲軟，尤其是來自中國低迷的房地產行業的需求，影響了銅的需求前景。由於產量強勁而國內需求低迷，預計中國將增加金屬出口。
有報導稱，10月銅出口量超過10萬噸，有望創下新的年度紀錄。國內外因素，包括倫敦金屬交易所（LME）銅價高企，都在推動出口成長。雖然中國庫存水準自月初以來略有上升，但整體趨勢顯示銅價可能下跌。
以上觀點來自市場洞察的彙編，匯集了業界知名專家和分析師的分析。銅價在短暫未能守住每噸11,000美元大關後，漲勢似乎正在減弱。我們認為未來幾週銅價回檔的基本面因素已經顯現。
鑑於市場動能明顯轉變，交易者應謹慎持有多頭部位。主要擔憂在於中國需求疲軟，最新的經濟數據也印證了這一點。中國11月製造業採購經理人指數（PMI）初值為49.7，再次跌入收縮區間，顯示工廠活動放緩。
中國房地產市場的再次低迷進一步加劇了工業金屬消費前景的不確定性。同時，中國自身的金屬產量依然強勁，導致供應過剩並流入全球市場。業內人士透露，中國銅出口量在2025年10月將突破11萬噸，創歷史新高。
只要倫敦金屬交易所（LME）的高銅價能夠刺激海外銷售，這一趨勢就可能持續下去。在全球供應方面，格拉斯伯格銅礦部分復工的消息也加劇了市場的悲觀情緒。這點已反映在交易所庫存中，倫敦金屬交易所（LME）倉庫數據顯示，庫存連續第三週淨流入，推動總庫存達到七個月來的最高水準。
回顧歷史，這種庫存增加曾是2023年價格暴跌的先行指標。鑑於這些不利因素，我們認為謹慎的做法是為價格回檔做好準備。透過期貨建立空頭部位或購買賣權，或許能從預期的疲軟行情中獲利。
價格未能維持在關鍵的11,000美元關卡上方，應被視為一個重要的技術性警訊。
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