由於交易員在等待美國經濟數據公佈前保持謹慎，印度盧比兌美元小幅走強。美元/印度盧比匯率跌至88.85附近，但受美印貿易緊張局勢影響，盧比仍承壓，逼近89.10的歷史高點。自8月以來，印度儲備銀行已多次幹預貨幣政策以穩定盧比匯率。外國機構投資者一直在減持印度股市，週四拋售了價值38.368億盧比的股票。
通貨膨脹與利率
印度10月批發物價指數（WPI）通膨率下降1.21%，降幅超過預期的0.6%。這引發了市場對印度儲備銀行（RBI）12月可能降息的猜測，尤其是在消費者物價指數（CPI）數據顯示通膨率溫和成長0.25%之後。由於市場預期美國政府暫時停擺可能導致即將公佈的經濟數據疲軟，美元走弱。
聯準會12月降息的可能性已從63%降至50.7%。從技術面來看，美元/印度盧比匯率維持在20日指數移動平均線上方，關鍵支撐位和阻力位分別為87.07和89.12。儘管美元短期走弱，但美元/印度盧比匯率仍接近歷史高點89.10。這主要是因為印度自身的通膨數據也在下降，10月WPI下降1.21%，先前CPI數據也同樣走低。
這表明印度儲備銀行（RBI）下個月可能會降息，這自然會給盧比帶來更大壓力。外國投資者從印度股市撤資，使局勢更加複雜。國家證券存管有限公司（NSDL）的數據顯示，截至2025年11月，外國機構投資者已拋售超過25億美元的印度股票。這場始於9月的拋售潮，只要美印貿易協定仍未達成，就將持續下去。
預期市場走勢
另一方面，由於近期美國政府停擺，市場正翹首以盼大量延遲公佈的經濟數據。我們認為市場正在為壞消息做準備，尤其是即將公佈的非農就業和零售銷售數據。任何顯著疲軟的數據都可能迅速推高市場對聯準會降息的預期，並削弱美元。
這種不確定性使得簡單的方向性押注變得困難，因為美元/盧比匯率可能會出現劇烈波動。我們看到，印度VIX指數（衡量市場波動性的關鍵指標）在最近幾週從12攀升至16.5以上，顯示選擇權價格已反映出更大的波動預期。這意味著，從波動性本身獲利的策略，例如買入美元/印度盧比的跨式選擇權或勒式選擇權，可能比單純選擇方向更為謹慎。
我們也不能忽視印度儲備銀行（RBI），該行一直在積極拋售美元，以防止盧比跌破89.10。回顧歷史，我們知道印度儲備銀行擁有雄厚的資金儲備，今年稍早報告的外匯儲備超過6,200億美元，這使其擁有強大的干預火力。這意味著交易者應謹慎做多美元/印度盧比貨幣對，因為央行目前構成了強勁的阻力位。
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