歐元兌美元匯率從近期高點小幅回落，目前交投於1.1615附近，但日線圖顯示仍維持上漲趨勢。美國聯邦政府的重新開放在一定程度上抵消了歐元區工業生產報告弱於預期的影響。歐元區9月工業生產成長0.2%，而8月則下降了1.1%。歐元區工廠活動年增1.2%，低於預期的2.1%。儘管美國政府的重新開放提振了市場樂觀情緒，但白宮方面警告稱，即將公佈的就業和通膨數據可能存在數據缺口。
聯準會與市場動態
聯準會的態度搖擺不定，一方面呼籲進一步降息，另一方面又警告通膨風險。儘管市場預期美國消費者物價指數（CPI）即將公佈，但可能不會很快發布，因此市場將依賴其他指標，例如月度預算聲明。歐元是全球交易量第二大的貨幣，今日兌日圓匯率相對走強。儘管歐元兌美元匯率呈現上漲勢頭，但技術指標暗示上行壓力可能減弱。同時，市場關注的歷史低點附近支撐位，例如1.1530-1.1540區域。
歐洲央行負責歐元區的貨幣政策，主要目標是維持物價穩定。包括GDP和PMI在內的關鍵經濟指標會影響歐元的走勢，貿易收支也對歐元強弱起著至關重要的作用。回顧幾年前的市場狀況，我們可以看到歐元兌美元匯率當時遠高於此，曾經突破1.1600。今天，該貨幣對正努力守住1.0900關口，這表明自2010年代末以來經濟格局發生了變化。然而，其核心驅動因素仍是歐洲央行（ECB）和聯準會（Fed）政策預期之間的博弈。
中央銀行策略
目前，歐洲央行處境艱難，正如過去喜憂參半的數據所暗示的那樣。儘管歐元區整體通膨率在2025年10月的最新數據顯示已降至2.7%，但核心通膨率仍居高不下，使得歐洲央行難以發出明確的降息訊號。衍生性商品交易員應密切注意歐元選擇權定價，因為在歐洲央行12月會議召開前，隱含波動率持續上升，顯示市場正準備迎接意外。
聯準會的情況與幾年前出現的分歧如出一轍。目前，一些聯準會理事指出，近期就業成長放緩（上季非農就業人數平均僅15萬人）是近期放鬆貨幣政策的理由。然而，其他理事則將注意力集中在美國消費者物價指數上。儘管該指數已從2022年的高點回落，但服務業通膨率仍以年化4%以上的速度持續攀升。
鑑於央行政策的不確定性，未來幾週，無論價格走勢方向如何，能夠從價格大幅波動中獲利的策略可能都會有所好處。我們注意到，市場對歐元兌美元期貨平值跨式選擇權的興趣日益濃厚，如果該貨幣對在即將公佈的數據後能夠果斷突破目前的窄幅震盪區間，那麼這種策略將帶來收益。
此類策略本質上是對波動性的押注，歷史數據顯示，央行政策調整前後，波動性往往會飆升。從技術角度來看，1.1500附近的舊戰場已成過眼雲煙。我們目前的關注點是1.0950，該水準在2025年秋季一直構成強勁阻力。下檔方面，跌破1.0800的支撐位可能會引發價格迅速下探至年內低點。
即將公佈的11月PMI初值將是該貨幣對的下一個重要催化劑。如果歐元區製造業數據疲軟，而美國服務業數據表現強勁，則歐元兌美元可能會測試其下方的支撐位。我們建議交易員做好準備，以應對該數據發布前後可能出現的更大波動，因為它將對12月份的市場情緒產生重大影響。
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