受英國第三季GDP數據弱於預期（成長0.1%，低於預期的0.2%）的影響，英鎊走弱。同時，英國失業率升至5%，創2021年2月以來新高，進一步加劇了市場對經濟的擔憂。經濟成長放緩和製造業活動減少的跡象，引發了市場對英國央行可能降息的猜測。與市場預期的停滯不前相反，英國經濟9月萎縮了0.1%，其中製造業和工業生產分別下降了1.7%和2%。
貨幣市場反應
在外匯市場，英鎊兌澳幣走弱，歐洲交易時段英鎊兌美元一度反彈至1.3165附近。由於市場預期聯準會將再次降息（路透社調查的經濟學家中有80%預測聯準會將降息），美元指數跌至接近99.15。技術面方面，英鎊兌美元目前低於200日均線，維持看跌前景。
政治方面，美國總統川普簽署法案，結束了長達43天的政府停擺（創歷史新高）。報告探討了GDP對經濟的影響，並著重分析了GDP成長與貨幣估值之間的關聯。近期英國公佈的數據對英鎊構成不利影響。第三季GDP成長率僅0.1%，失業率攀升至5%，創2021年初以來新高，英國央行面臨巨大壓力。我們認為，這大大增加了12月會議降息的可能性。
上週公佈的10月份通膨報告進一步強化了這一觀點。報告顯示，消費者物價指數（CPI）降至2.1%，低於預期，緩解了英國央行維持高利率的壓力。此外，最新的零售銷售數據顯示，10月零售額萎縮0.5%，證實了消費者需求正在減弱。這些放緩的指標表明，經濟衰退的勢頭將持續到第四季。
英鎊疲軟
鑑於英鎊國內疲軟的現狀，我們應考慮在未來幾週內為英鎊進一步下跌做好準備。買入英鎊看跌期權或建構看跌期權價差等期權策略，可能是在押注英鎊下跌的同時有效管理風險的方法。我們特別關注英鎊兌那些央行前景較樂觀的貨幣，例如澳元，澳元近期兌英鎊表現最佳。
我們過去也曾目睹過類似的局面。例如，回顧2016年英國脫歐公投後的時期，英國央行轉向寬鬆政策導致英鎊持續走弱。這一歷史先例支持了這樣一種觀點：如果英國央行確認轉向鴿派立場，英鎊可能會在2026年初之前持續承壓。
美元的走勢則增添了一層複雜性，因為聯準會也暗示將在12月降息。儘管美國政府43天的停擺已於近期結束，但聯準會的鴿派言論並未停止，而近期英國首次申請失業救濟人數已小幅上升至24.5萬人。這意味著，儘管我們對英鎊的預期偏空，但美元走軟可能會緩衝英鎊/美元的任何下跌。
秋季預算案公佈前圍繞首相的政治紛爭，引入了另一個可能加劇市場波動的風險因素。任何不穩定的跡像都可能導致英國國債殖利率飆升，並給英鎊帶來更大壓力，而這與央行政策無關。因此，交易者應做好應對劇烈波動的準備，並考慮使用選擇權來交易這種潛在的波動。
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