週四歐洲早盤，美元/瑞郎一度升至約0.7990。該貨幣對的下跌趨勢仍在持續，價格維持在100日指數移動平均線（EMA）下方，相對強弱指數（RSI）也呈現下跌趨勢。初步支撐位在0.7946，若跌破該支撐位，可能進一步下探至0.7909以下。相反，阻力位在0.8007，若成功突破此阻力位，可能進一步上探至0.8065，另一個阻力位在0.8115。
瑞士法郎的作用
瑞士法郎（CHF）是全球十大交易貨幣之一，其價值與瑞士的經濟表現和瑞士國家銀行（SNB）的政策密切相關。先前瑞士法郎與歐元掛鉤的匯率制度取消後，價值上漲了20%，反映了瑞士法郎對歐元區穩定的依賴。
由於瑞士經濟和政治的穩定，瑞士法郎被視為避險貨幣，在全球市場動盪時期往往會升值。瑞士國家銀行的決策會影響瑞士法郎的價值，利率上升會增強其吸引力，而利率下降則可能導致其貶值。瑞士經濟與歐元區緊密相連，其宏觀經濟數據和歐元區政策都會影響瑞士法郎的趨勢。經濟成長或通膨等經濟指標的變化都可能引發瑞士法郎的波動。
過去幾年美元/瑞士法郎匯率在0.8000附近徘徊時，市場情緒普遍悲觀，但如今這種悲觀情緒已明顯轉變。截至2025年11月13日，該貨幣對在0.9150附近盤整，反映了全球經濟格局的變化。目前的核心緊張局勢在於聯準會正在考慮下一步行動，而瑞士國家銀行則擔心歐元區經濟放緩。
交易啟示與策略
美元強勢正面臨考驗，近期數據顯示，儘管薪資成長依然強勁，但2025年10月整體通膨率將回落至2.8%。這使得聯準會的政策立場趨於保守，市場目前預期聯準會可能在2026年第二季降息。這種鴿派傾向顯示美元的上漲空間有限。
另一方面，瑞士法郎不再像過去那樣是絕對的避險貨幣，尤其是在回顧2011年至2015年的固定匯率制度時期之後。鑑於最新的瑞士製造業採購經理人指數(PMI)跌至48.5，進入收縮區間，瑞士國家銀行(SNB)對收緊貨幣政策持謹慎態度。其主要貿易夥伴歐元區的經濟狀況仍是瑞士央行的首要關注點。
對衍生性商品交易者而言，這意味著在未來幾週內採取賣出波動率的策略或許更為明智。我們認為，來自兩國央行的相反壓力可能會將瑞士法郎兌美元匯率維持在一個特定的區間內，或許在0.9000至0.9250之間。買入跨式選擇權或勒式選擇權組合似乎風險較高，因為目前尚無明顯的突破催化劑。
看跌美元/瑞郎的投資者可以考慮買入行使價低於0.9050的看跌期權，這是一種風險可控的押注美元下跌的方式。然而，考慮到瑞郎自身的脆弱性，我們建議將瑞郎向0.9200水平靠攏的任何跡像都視為建倉良機。這與過去美國政府停擺期間討論的低於0.8000的水平截然不同，凸顯了美元目前的基本面更為強勁。
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