歐元兌美元匯率回落至1.1575，在前一日區間內波動。美國私部門就業數據顯示，截至10月25日，淨減少就業11,250個，暗示聯準會12月可能進一步降息。德國數據顯示10月通膨放緩，符合歐洲央行的物價穩定目標。德國10月通膨率為0.3%，與去年同期的2.3%持平；而批發價格指數較去年同期上漲1.1%，與預期相反。
歐元美元交易邊際損失
歐元兌美元小幅下跌，一度突破1.1600，隨後回落。美元走勢略顯疲軟；疲軟的美國經濟數據提振了市場對聯準會降息的預期，支撐了歐元。德國ZEW經濟景氣指數顯示，10月至11月期間，德國經濟景氣指數從39.3小幅下降至38.5。歐洲央行的影響力、通膨、貿易平衡和經濟數據是影響歐元走勢的關鍵因素。
技術分析顯示，歐元兌美元正逼近1.1615附近的阻力位。下行支撐位在1.1575上方，這些關鍵門檻決定歐元未來的穩定或下跌。歐元在全球外匯交易中佔有重要份額，因此極易受到歐洲央行政策和經濟指標的影響。隨著美國局勢的發展，歐元兌美元已從近期接近1.1600的高點回落。
儘管目前歐元兌美元走勢穩定，但國會昨日晚些時候通過的政府撥款法案消除了一個重要的不確定因素。這使得市場能夠重新關注美國和歐洲之間日益分化的經濟狀況。
未來市場影響因素
美元走弱的原因顯而易見，而且這種疲軟態勢很可能在未來幾週持續。近期公佈的2025年10月非農就業報告證實了經濟成長放緩，新增就業人數僅8萬個，遠低於預期。因此，市場定價（反映在聯邦基金期貨）顯示，聯準會在12月會議上降息25個基點的可能性超過85%。
另一方面，歐元走強受到疲軟經濟表現的抑制。儘管德國通膨維持穩定，但歐元區近期公佈的工業生產數據顯示，上月工業生產萎縮了0.5%。這項數據，加上德國ZEW經濟景氣指數表現不佳，顯示歐洲央行沒有理由考慮收緊貨幣政策。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境預示著在聯準會12月會議決議公佈前，市場波動性可能會加劇。目前平靜的價格走勢可能具有誤導性，我們認為那些能夠從價格大幅波動中獲利的選擇權，例如長跨式選擇權，可能被低估了。這種策略允許交易者在不押注特定方向的情況下，利用價格的大幅波動獲利。
鑑於疲軟的美國勞動市場數據，歐元看漲選擇權（行使價高於關鍵阻力位1.1625）提供了一種押注美元進一步走弱的方法。相反，認為歐洲經濟拖累最終將對歐元/美元構成壓力的交易者可以考慮行使價低於支撐位1.1540的看跌期權。在聯準會給予明確指引之前，使用這些工具來對沖現有部位似乎是明智之舉。
這種情況讓我們想起聯準會在2019年面對全球經濟放緩但通膨相對穩定的局面時所實施的「保險性降息」。當時，聯準會採取先發制人的行動來支持勞動市場，而這種情況現在似乎正在重演。我們正在密切關注聯準會官員的講話，以尋找任何確認這一鴿派轉向的信號。
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