市場謹慎
黃金日線圖表現平穩，在4,100美元至4,250美元之間徘徊，市場參與者保持謹慎。儘管美元指數有所回升，從近期低點反彈，但黃金價格仍徘徊在4,100美元上方，走勢不明朗。技術指標顯示金價上漲動能減弱。相對強弱指數（RSI）維持在612.00，為正值，但移動平均收斂/發散指標（MACD）顯示出看跌跡象，表明存在潛在的下行壓力。 如果黃金未能突破4,150美元的阻力位，則可能進一步下跌，目標價位包括4,090美元、4,050美元，甚至可能跌破4,000美元。相反，如果突破4,150美元，則可能重新測試4,220美元附近的支撐區域，並有可能衝擊4,380美元附近的歷史高點。 投資者通常會將黃金作為對沖通膨和貨幣貶值的工具，尤其是在市場動盪時期。近年來，包括中國、印度和土耳其在內的各國央行大幅增加了黃金儲備。回顧2024年底的分析，我們發現如今市場再次出現類似的猶豫不決的局面。當時，由於美國政府停擺，金價一度跌破4,150美元；而現在，由於市場仍在等待聯準會2026年利率路徑的明朗化，金價也處於區間震盪。歷史經驗表明，不確定時期往往會限制黃金的短期上漲空間。市場結構變化
與美元的反向關係仍然是我們關注的關鍵因素。聯準會在2025年中期轉向更中性的貨幣政策立場後，美元指數（DXY）從107以上的高點回落，為黃金提供了上漲動力。然而，近期部分聯準會成員的鷹派言論導致美元穩定，暫時抑制了黃金的上漲勢頭，情況與去年類似。 我們也必須考慮各國央行持續的大規模買入，這改變了市場結構。繼2022年創紀錄地增持1082噸黃金之後，各國央行在2023年又累計購入1037噸，並且在2024年和2025年保持了強勁的增持速度，其中中國人民銀行的持續買入尤為突出。這為金價提供了堅實的支撐，使得金價大幅回檔的可能性低於以往週期。 鑑於金價上漲空間有限但底部堅實，我們認為交易員可以透過賣出價外看跌選擇權獲利。此策略利用時間價值衰減和央行需求極有可能阻止價格大幅下跌的優勢，實現選擇權溢價的收取。這是一種在市場盤整期間創造收益的精明方法。 由於金價在不斷收窄的區間內波動，黃金選擇權的隱含波動率已降至一年多來的最低水平，使其價格相對便宜。這為買入長期買權以期在價格最終突破時佔據有利位置提供了機會。如果市場走勢不利於我們，或保持停滯，該策略在風險有限的情況下仍能帶來巨大的上漲潛力。 未來幾週，我們將專注於關鍵技術位。如果未能突破當前的阻力位，獲利回吐可能會將價格推低至測試既有支撐區域。因此，利用選擇權建構風險可控的交易策略，例如牛市看跌期權價差，似乎是應對當前不確定環境的最謹慎方式。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
