美元兌瑞郎匯率在0.8000附近謹慎波動，市場對聯準會降息的預期升溫。由於市場普遍預期聯準會今年將降息，瑞郎面臨拋售壓力。目前，美元指數在99.55附近徘徊，接近週二觸及的周低點99.30。週二，受ADP就業數據公佈的影響，美元走軟，市場對聯準會的鴿派預期升溫。報告顯示，過去四周平均裁員人數為1.125萬人，引發了人們對勞動市場強勁程度的擔憂。
降息可能性上升
芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯準會12月降息25個基點的機率為68%，高於週一的62.4%。同時，由於市場對瑞士央行實施負利率的預期減弱，瑞士法郎仍堅挺。在全球範圍內，美國和瑞士正接近達成貿易協議，雙方正在討論將瑞士進口商品的關稅降至15%。美元仍然是交易量最大的貨幣，參與了全球超過88%的外匯交易，並受到聯準會貨幣政策決策的影響。
量化寬鬆政策往往會削弱美元，而量化緊縮政策通常會增強美元。鑑於聯準會12月降息的可能性很高，我們認為美元將繼續面臨下行壓力。近期的數據也印證了這一觀點，10月非農就業報告僅新增14.5萬個就業崗位，最新的消費者物價指數（CPI）降至3.0%，均低於市場預期。 CME FedWatch 工具目前顯示降息的可能性為 68%，這應該會在未來幾週內維持美元的看跌情緒。
瑞士法郎前景強勁
另一方面，瑞士法郎依然堅挺。瑞士國家銀行已表示對通膨上升充滿信心，目前通膨率維持在1.9%，因此轉向負利率的可能性極低。預計兩週內達成的美瑞貿易協議將為瑞士經濟及其貨幣提供另一個利好催化劑。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境顯示可以考慮做多美元/瑞郎，以期進一步走弱。買進2026年1月到期的賣權，可以讓我們從聯準會12月會議及之後的下跌行情中獲利。隱含波動率在會議召開前可能會上升，因此現在建倉可能有利。
0.8000水平是重要的心理支撐位，如果持續跌破該水平，可能會加速下跌，並觸及自2015年重大貨幣事件以來的最低點。我們可以考慮做空風險逆轉策略，即買入看跌期權，並透過賣出價外看漲期權來為其融資。這種結構提供了一種成本效益高的方法，可以為該貨幣對的持續下跌做好準備。
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