市場洞察 
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日本9月經常帳未經季節性調整的盈餘為44833億日元，高於預期的24680億日元，顯示經濟表現優於預期。外匯市場方面，澳幣延續跌勢，紐元兌美元跌破0.5650。受美國政府停擺的影響，美元兌加幣反彈至1.4050附近。
日圓疲軟
受日本央行升息不確定性影響，日圓走弱。同時，紐西蘭公佈了2025年第四季兩年期通膨預期，較上季為2.28%。歐元兌美元匯率在1.1560附近波動，市場關注焦點集中在美國政治局勢。英鎊兌美元匯率在英國就業數據即將公佈之際徘徊在1.32下方。
受美國預期降息和美元走軟的提振，黃金價格維持在每盎司4,150美元附近。加密貨幣方面，由於市場情緒改善，比特幣、以太幣和瑞波幣延續了上漲勢頭。Coinbase推出了一個新平台，在數位代幣上市前購買。Layer-1網路Monad計劃於11月17日發行其代幣。
未來幾週市場波動性較大
鑑於市場訊號相互矛盾，我們認為未來幾週波動性將是主要趨勢。美國政府停擺的解決應會提振美元，但市場也普遍預期聯準會12月降息的可能性很高。芝商所FedWatch工具目前顯示降息機率為78%，尤其是在上月核心CPI年漲幅僅2.1%的情況下。
對於關注日圓的投資人而言，情況較為複雜。日本9月份高達4.48兆日圓的巨額經常帳盈餘對日圓而言是一個強勁的利好訊號。然而，日本央行升息意願的不確定性抵消了這一利好，這種局面自2023-2024年日圓大幅貶值以來從未出現過。
黃金價格維持在每盎司4,150美元的高點附近，幾乎是幾年前價格的兩倍。這一價格很大程度取決於聯準會是否會真正落實降息。風險可控的策略，例如買進黃金期貨的牛市買權價差，可以在聯準會語氣轉變時，在價格大幅下跌的同時，把握進一步上漲的機會。
加密貨幣市場在11月17日Coinbase新代幣發售前夕，展現出復甦的跡象。近期產業數據顯示，數位資產投資產品已連續七週出現資金流入，總額超過10億美元。這表明，我們可以利用比特幣或以太坊的短期看漲期權，在新代幣發售前把握市場正面情緒。
紐西蘭儲備銀行的調查顯示，兩年期通膨預期維持在2.28%的穩定水平，紐元兌那些央行立場更為鴿派的貨幣可能會走強。這一通膨水準遠低於紐西蘭儲備銀行的目標區間，顯示他們並不急於放鬆貨幣政策。這與澳元形成鮮明對比，澳元由於鐵礦石價格下跌而表現疲軟。
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