週一，由於市場對聯準會12月會議降息的預期升溫，金價上漲逾2%。儘管美國政府可能重新開放的消息推高了美元，但黃金價格仍保持漲勢，XAU/USD交易價格報每盎司4092美元。美國參議院已批准一項可能重啟政府的法案，該法案得到了民主黨議員的支持，總統川普對此表示樂觀。參議院共和黨領袖約翰·圖恩希望盡快就臨時撥款法案進行投票，眾議院議長麥克·約翰遜也正積極推動該法案在周三前完成投票。近期美國經濟數據顯示經濟成長放緩，聯準會預測工具顯示，12月降息的可能性為61%，低於前一周的66.8%。
市場動態
儘管美元指數回升，上漲超過0.12%至99.67，但黃金價格仍持續上漲。美國公債殖利率維持穩定，而與黃金價格呈負相關的美國實質殖利率則上漲了近2個基點。密西根大學消費者信心指數有所下滑，而10月份黃金ETF的資金流入量為54.9噸，當月也報告了大量裁員。目前黃金的技術面看漲，目標價位為4,100美元。相對強弱指數（RSI）支持此上漲勢頭，主要阻力位和支撐位分別位於4,100美元和4,000美元。
我們看到黃金價格正強勁上漲至4,100美元，主要是由於市場預期聯準會將在12月降息。儘管美元走強，且聯準會官員發表了一些鷹派言論，但交易員仍然堅持聯準會降息的可能性為61%。這種信念支撐著黃金價格的上漲。鑑於上漲勢頭強勁，衍生性商品交易者可能會考慮買入買權，以把握潛在的突破機會。目前芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）徘徊在17附近，買進行使價略高於4,100美元的買權，可望進一步上漲至10月的高點4,161美元。該策略的依據是，在聯準會正式宣布貨幣政策決定之前，市場將繼續消化寬鬆貨幣政策的預期。
投資策略
然而，我們必須考慮逆轉的風險，因為美元的復甦構成了一大阻力。最新的官方消費者物價指數報告顯示，2025年10月的通膨率仍維持在3.2%，這印證了聯準會謹慎的立場。因此，購買行權價低於4000美元心理支撐位的看跌期權，可以合理地對沖鷹派政策帶來的意外衝擊。
經濟訊號明顯喜憂參半，這為期權市場創造了機會。我們看到，2025年第三季經濟年化成長率出乎意料地強勁，達到4.9%，這與近期消費者信心下滑和裁員激增的情況形成鮮明對比。這種背離表明，隨著未來幾週新數據的公佈，市場波動性可能會加劇。回顧歷史，這種情況並非史無前例；我們在2019年也看到了類似的模式，當時黃金價格在市場預期聯準會轉向寬鬆政策的情況下上漲了數月。
這個先例表明，只要降息的可能性仍然很高，市場就會繼續搶在聯準會之前行動，從而青睞黃金。關鍵在於觀察即將公佈的通膨或就業數據能否對這些預期產生實質影響。
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