市場對美國政府停擺的樂觀情緒升溫。聯準會發言人傳遞的訊息各不相同，聖路易斯聯邦儲備銀行主席阿爾貝托·穆薩萊姆指出，經濟展現韌性，通膨率接近3%。舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗戴利則表示，商品價格通膨依然可控，降息提振了勞動市場，但對通膨的影響甚微。
在聯準會主席鮑威爾發表演說後，市場參與者預測聯準會12月降息的可能性為60%。在大西洋彼岸，英國央行以5比4的微弱分歧維持利率不變，被解讀為鴿派立場，這刺激了市場對12月降息的預期。英國央行行長安德魯貝利依賴數據的策略將注意力集中在即將公佈的英國GDP和就業數據上。
即將公佈的11月預算案也備受關注，市場預期英國財政大臣雷切爾·里夫斯可能會調整利率。英鎊兌美元在關鍵簡單移動平均線交會點1.3254/65下方面臨下行壓力。多頭需要重新站上1.3200，目標是1.3250；而空頭則需要跌破1.3100才能挑戰近期低點1.3020。
目前，英鎊兌美元貨幣對在1.2750附近窄幅震盪，來自大西洋兩岸的相互矛盾的信號令交易員們感到不安。正在進行的美國預算談判為美元提供了一定的支撐，而持續的英國通膨擔憂則令英鎊承壓。這種盤整表明，未來幾週可能會出現重大波動。
關於美國市場與聯準會預測：就美國而言，期貨市場目前預期聯準會在2026年3月前降息的機率為55%，較上月略有上升。儘管如此，上個月公佈的2025年10月最新CPI數據顯示，通膨率仍頑固地維持在2.9%，遠高於聯準會2%的目標。聯準會官員發出的相互矛盾的信號加劇了市場對其下一步行動的不確定性。
同時，英國央行面臨更嚴峻的情況。最新數據顯示，英國通膨率高達3.5%，季度GDP成長停滯在0.1%。由於英國央行對經濟數據的依賴性，即將發布的英國就業報告和第四季GDP初值至關重要。任何經濟進一步疲軟的跡像都可能迫使英國央行採取更為鴿派的立場，從而給英鎊帶來更大壓力。
對於衍生性商品交易者而言，目前市場波動性較低但潛在緊張局勢較高，正是考慮買進選擇權的好時機。我們認為，做多波動性策略，例如英鎊/美元的跨式選擇權或勒式選擇權，可以有效掌握關鍵英國數據公佈前的突破機會。
當前市場的猶豫不決意味著選擇權溢價相對於潛在風險事件而言相對合理。只要英鎊兌美元價格維持在50日移動均線（目前位於1.2820）下方，技術面仍看跌。我們看到明顯的看跌傾向，但賣方尚未能突破1.2680的關鍵支撐位。如果跌破該水平，則可能下探2025年9月低點1.2550附近的區域。
我們只要回顧2022年和2023年劇烈的貨幣波動，就能明白央行政策分歧對該貨幣對的影響有多迅速。在那段時間裡，聯準會和英國央行激進的升息週期導致了顯著的市場波動。目前，兩家央行都處於十字路口，可能會引發類似但又不同的劇烈市場反應。
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