週五美國股市走勢動盪，那斯達克指數（IXIC）本週第三次跌幅超過1%。標普500指數（SPX）本週下跌2.6%，那斯達克指數下跌4.2%。科技板塊受到的衝擊尤為顯著，在經歷了六個月的上漲後失去了吸引力。麥可伯里提交的13F文件顯示，他計劃做空100萬股英偉達（NVDA）股票和500萬股帕蘭提爾（PLTR）股票。此外，報告顯示，美國企業10月裁員15.3萬人，較上年同期成長175%，創下2003年以來10月份的最高紀錄。

政府對OpenAI的支持

OpenAI財務長據稱呼籲政府支持其1.4兆美元的資料中心計劃，但隨後又撤回了該聲明，這進一步加劇了市場的不確定性。英偉達執行長黃仁勳表示擔憂，由於華為技術的進步，中國可能在2027年超越英偉達，其晶片性能僅落後英偉達8%。11月份密西根消費者信心指數初值跌至50.3，為2022年以來的最低水準。參議院民主黨人提議結束聯邦政府停擺的消息使市場略有回升，但在此之前，技術圖表顯示趨勢線已被打破。標普500指數跌破50日簡單移動平均線，為4月以來的首次。目前，市場關注的焦點轉向標普500指數是否會跌破10月10日創下的6,550點的低點。

納斯達克100指數（NDX）開盤低於其中期趨勢線，但守住了50日均線，提振了市場對反彈的預期。英偉達股價一度跌破179美元，重新測試了自8月以來的趨勢線，本週收跌超過7%。該公司仍需突破先前153美元的阻力位才能維持支撐。本週所有Mag 7成分股均出現下跌，但蘋果、亞馬遜和Alphabet的表現優於主要股指。鑑於英偉達在人工智慧浪潮中的作用以及整體市場情緒，其相對於同行的跌幅引發了人們的擔憂。

市場擔憂訊號

過去一周，納斯達克指數大幅下跌並跌破關鍵技術位，市場發出了嚴重的擔憂訊號。波動率指數（VIX）反映了這一點，自2023年銀行業危機以來，VIX首次飆升至25以上，顯示交易員正在積極買入避險資產。這種環境意味著選擇權溢價上升，為對沖策略以及願意在高位賣出選擇權的投資者創造了機會。

2025年10月下旬至11月初的經濟數據尤其糟糕，企業裁員人數達到了2008年金融危機以來第四季單月的最高水準。這顯然給大眾帶來了壓力，11月消費者信心指數初值剛跌至2022年熊市以來的最低點。近期每週首次申請失業救濟人數持續高於24萬人，進一步印證了這一疲軟態勢，顯示勞動市場正在走軟。

標普500指數目前已跌破50日移動均線，這是自今年4月下旬以來我們首次遇到的技術性預警訊號。下週需要關注的關鍵價位是10月10日的低點6550點，如果跌破該點位，將形成六個月以來的首個更低低點。一旦確認跌破該點位，200日均線（位於6130點附近）將成為下一個主要支撐區域。

英偉達是主要關注點，其上週7%的跌幅使其成為「七大巨頭」中表現最差的股票之一。我們正在密切關注其周線圖，如果確認收盤價跌破重新測試的趨勢線，將是一個重要的看跌訊號。由於該股一度短暫跌破179美元，交易員可能正在考慮買入行使價接近160美元的看跌期權，或賣出看漲期權價差，以期從股價進一步下跌至153美元的長期支撐位獲利。

鑑於這些發展，我們應該對未來一周的任何市場強勢持懷疑態度，並將其視為增加對沖的良機。追蹤納斯達克100指數的QQQ ETF的看跌期權/看漲期權比率在週五觸及1.3的高點，表明交易員的看跌情緒正在顯著增強。這表明謹慎的態度是必要的，因為人工智慧上漲行情的領頭羊已經顯露出明顯的疲軟跡象。

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