受美國政府持續停擺和市場避險情緒的影響，黃金價格上漲至每盎司4,002美元，北美交易時段漲幅達0.64%。本週黃金價格累計上漲0.13%，被視為對沖經濟不確定性的有效工具。美國經濟顯露出疲軟跡象，密西根大學11月消費者信心指數新值創下2022年6月以來的最低水準。同時，美國就業市場似乎也放緩，10月的裁員人數超過15萬人，創下20多年來的最高紀錄。

主要市場數據的影響

來自Prime Market Terminal的數據顯示，聯準會12月降息的可能性為68%。美元指數下跌0.15%至99.55，而10年期美國公債殖利率維持在4.085%左右。通膨預期略有變化，一年期通膨預期降至3.2%，五年期通膨預期則維持在3%的穩定水準。 世界黃金協會指出，10月黃金ETF流入量為54.9噸，主要受北美和亞洲需求的推動，儘管歐洲出現資金流出。技術指標顯示看漲勢頭強勁，黃金前景依然樂觀，但仍需關注美國經濟狀況和政策決策的變化。金價突破4000美元可能預示進一步上漲。目前金價已穩居4,000美元上方，我們看到受美國政府長期停擺和經濟放緩跡象的影響，市場出現了典型的避險行為。 這種不確定性造成了顯著的市場波動，為衍生性商品交易提供了明顯的機會。隨著政治和經濟壓力持續加劇，交易者應做好應對價格劇烈波動的準備。目前已持續38天的政府停擺時間超過了2018-2019年那次35天的停擺，根據國會預算辦公室估計，那次停擺給美國經濟造成了110億美元的損失。這種經濟損失推高了市場預期，目前市場普遍預期聯準會在12月降息的可能性接近70%。在經歷了於2024年結束的激進升息週期之後，這項政策轉向將成為黃金價格的重要催化劑。

交易者的策略方法

近期公佈的就業數據顯示，10月份裁員人數超過15萬人，這一數據尤其令人擔憂，因為它與一年前（2024年底）我們所看到的強勁勞動力市場形成了鮮明對比。就業情勢的迅速惡化，加上消費者信心跌至2022年年中以來的最低點，顯示經濟疲軟的速度超乎預期。這些強烈的訊號支持投資者繼續湧向黃金等避險資產。 對買權者而言，買進黃金或黃金相關ETF的買權是取得上漲收益並控制風險的直接途徑。將目標行使價設定在20日移動均線4,082美元附近，甚至更高，例如4,100美元，或許是利用進一步上漲動能的策略。如果政府意外達成重啟協議，這種策略可以保護交易者免受突然逆轉的影響。 鑑於當前高度的不確定性，我們也應該考慮利用波動性本身獲利的策略，例如買入跨式選擇權或勒式選擇權。政府停擺的解決或聯準會的意外決定都可能引發金價大幅波動。隱含波動率居高不下，這些部位讓交易者無需預測價格走勢即可從中獲利。 美元走弱，美元指數跌至99.55，為金價提供了強勁的上漲動力。隨著聯準會釋放降息訊號，美元可能持續承壓，提升黃金的吸引力。同時，10年期美國公債殖利率維持在4.08%左右的低位，進一步降低了持有這種無收益金屬的機會成本。 我們還必須注意到機構投資者強勁的潛在需求，這為金價提供了堅實的支撐。這與2023年和2024年全球央行創紀錄的購金趨勢相符，這些央行增加了數百噸黃金儲備。這種持續的買入表明，主要機構將黃金視為當前環境下至關重要的長期投資標的。

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