英國央行利率公告
英國央行暗示，如果通貨緊縮持續，未來可能進一步降息。繼11月26日英國公佈財政預算案後，市場普遍預期12月18日的會議將降息。在謹慎的市場情緒下，黃金價格在4000美元附近盤整，而受英國央行鴿派立場的影響，歐元兌英鎊走強。
來自中國的數據顯示銅價可能出現回調，黃金ETF在整個10月份都吸引了資金流入。此外，利比亞計劃提高石油產量，加拿大10月的失業率達6.9%。英國央行昨日暗示可能在12月18日降息，這為英鎊的走勢指明了方向。我們看到，隔夜指數掉期合約目前顯示，下個月降息25個基點的機率超過70%。因此，未來幾週的主要策略是押注英鎊進一步走弱。
近期統計數據佐證了英國央行的鴿派立場。英國國家統計局最新數據顯示，10月英國消費者物價指數（CPI）通膨率降至3.1%，較兩個月前的3.5%顯著回落。此外，薪資成長放緩至4.5%，緩解了先前令貨幣政策委員會擔憂的通膨壓力。這些數據為英國央行啟動寬鬆週期提供了根本支撐。
英鎊/美元交易策略
對於衍生性商品交易者而言，英鎊兌美元一個月期隱含波動率升至9.5%左右，顯示市場正密切關注11月26日英國預算案及其後的英國央行會議。因此，買入英鎊兌美元看跌期權是有效避險、同時控制風險的策略。賣出買權價差也是為這些部位融資或表達看跌但區間震盪觀點的可行策略。
我們可以回顧英國央行以往的寬鬆週期，例如始於2007年末的那次，它開啟了英鎊兌美元長期疲軟的局面。歷史表明，新周期中的首次降息往往對英鎊的下行影響最大。這一歷史先例強化了我們的觀點，即英鎊在新的一年中最有可能走低。
12月會議前的關鍵催化劑是11月26日公佈的英國預算案。如果宣布大幅削減財政開支，或稱“財政拖累”，英國央行將更有理由降息以支持經濟。交易者可以利用此日期之後到期的短期選擇權來押注市場可能出現的即時反應。
除了美元之外，英鎊在其他交叉貨幣對上的疲軟態勢可能會更加明顯，尤其是兌歐元。歐元/英鎊貨幣對已經對央行政策展望的分歧做出了積極反應。利用期貨或遠期合約建立歐元/英鎊多頭部位似乎是把握這一主題的明智之舉。
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