Xeris Biopharma公佈的季度每股收益為損益平衡，高於Zacks一致預期的0.01美元，較去年同期每股虧損0.06美元有所改善。此業績導致獲利意外為-100%，而上一季則為+66.67%。截至2025年9月的季度，Xeris Biopharma的營收為7,438萬美元，超出一致預期0.04%，高於去年同期的5,427萬美元。
今年以來，Xeris Biopharma的股價已上漲約191.2%，而同期標普500指數僅上漲15.6%。在此次財報發布前，市場對該公司的獲利預期修正較為不利，導致Zacks將其股票評級降至4級（賣出）。目前市場普遍預期該公司下一季每股收益為0.05美元，營收為8,118萬美元；本財年每股虧損0.01美元，營收為2.8718億美元。
另一家同業公司Assertio預計季度每股虧損0.08美元，年減166.7%，預計營收為2,690萬美元，較去年同期下降7.9%。Xeris Biopharma近期發布的財報好壞參半，每股盈餘略低於預期，但營收超出預期。先前市場預期每股獲利1美分，而此次損益平衡的表現卻引發了市場對該股今年以來191%漲幅的擔憂。
目前XERS選擇權的隱含波動率較高，反映市場預期未來幾天股價將大幅波動。對於我們這些看空Xeris Biopharma的投資人而言，此次業績不如預期可能成為引發股價回檔的催化劑。從歷史經驗來看，在經歷了像2025年這樣大幅上漲之後，即使是輕微的業績不及預期也可能引發大量的獲利回吐。
買進行使價比目前市價低5-10%的賣權，或許是利用潛在下跌獲利的一種方式，尤其是在管理階層在財報電話會議上給予謹慎指引的情況下。另一方面，37%的強勁年成長為看漲提供了有力的反駁理由。如此強勁的營收成長顯示市場對公司產品的潛在需求穩健，這或許能夠掩蓋業績略微不及預期的影響。
基於強勁的銷售業績將限制股價大幅下跌的觀點，賣出現金擔保的看跌期權是一種頗具吸引力的策略，可以從股價波動加劇中收取期權費。考慮到即將發布的管理層評論具有非此即彼的性質，採取非方向性策略也是合理的。我們在Assertio (ASRT)發布2025年第一季財報時也看到了類似的情況，當時該公司股價在財報電話會議後上漲了超過15%。
實施長跨式選擇權策略（即同時買入買權和賣權），可以讓交易者從買權發出後價格的大幅波動中獲利。
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