日圓升值面臨的障礙
日本新首相計劃在避免收緊政策的同時增加支出，這構成日圓升值的阻力。由於聯準會的立場，美元自5月以來一直維持在接近高位，限制了美元/日圓的跌幅。日本央行會議紀錄顯示，鑑於對通膨的擔憂，央行將採取謹慎態度，而日本外匯管理官員則指出日圓走勢偏離了基本面。
高市早苗支持財政支出，抑制了市場對日圓的激進押注。ADP公佈的數據顯示，10月份美國私部門就業人數增加了4.2萬人。儘管ISM非製造業PMI數據強勁，但美國政府長期停擺對美元構成壓力，進而對美元/日圓構成下行壓力。
美元/日圓在154.40-154.45附近面臨阻力，支撐位在153.65和153.00-152.95附近。進一步下跌可能導致美元/日圓跌至152.55-152.50區域甚至更低。
聯準會的影響
聯準會透過管理利率來控制通膨和就業，從而影響美元。量化寬鬆和量化緊縮是維持經濟穩定的工具，也會影響美元的強弱。日本央行和聯準會之間的緊張關係仍然是美元/日圓匯率的主要驅動因素，就像過去幾年一樣。
目前該貨幣對在158.20附近交易，再次引發了人們對日本當局可能直接幹預的猜測。回顧歷史，即使在該貨幣對交易價格低幾個點時，我們也看到了對日圓走弱的擔憂。先前關於日本央行即將升息的討論最終促成了實際行動，根據我們最新的數據，政策利率目前為0.25%。
然而，自2024年初以來，這些升息步伐謹慎，僅有三次小幅調整，並未從根本上改變日美之間巨大的利率差。這也解釋了為什麼儘管日本央行一年多前就已結束負利率政策，日圓仍面臨壓力。
就美國而言，過去提到的聯準會鷹派立場在2025年底前已顯著緩和。聯邦基金利率維持在4.75%，美國失業率小幅上升至4.2%，市場目前預期的是降息而非升息。政治僵局導致的經濟動盪風險，例如先前籠罩經濟前景的政府停擺，仍是美元多頭關注的潛在隱患。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境意味著應重點關注美元/日圓貨幣對的波動性和下行保護。買進賣權可以對沖因日本央行幹預或聯準會意外鴿派舉動而引發的美元/日圓大幅下跌。賣出價外看漲選擇權可以帶來收益，但如果日圓進一步跌破160，則有風險。
160這個關鍵心理關卡目前構成主要阻力，比我們前幾年關注的155-156區間更具威脅性。若跌破157，則可能預示更深層的回調，交易員可能會將155視為下一個主要支撐位。因此，未來幾週央行的言論將對當前的市場波動特別敏感。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
