WTI原油價格跌破每桶60美元，連續三天下跌，觸及一週低點。先前，美國能源資訊署（EIA）公佈的數據顯示，原油庫存意外增加520.2萬桶，超過預期的180萬桶增幅。美國原油日產量仍接近歷史最高水平，達到1,365萬桶，而原油淨進口量已增加至156萬桶。儘管歐佩克+已同意12月份小幅增產13.7萬桶/日，但暫停進一步增產的計劃旨在防止供應過剩。
全球製造業數據
全球製造業數據持續顯示需求疲軟，歐元區10月份製造業採購經理人指數（PMI）為50，美國ISM製造業PMI為48.7。中國國家統計局公佈的官方製造業PMI為49，顯示該產業仍面臨挑戰。美元走強，加上製造業數據波動不定以及石油庫存增加，對WTI原油價格造成壓力。
WTI是全球交易的基準原油，其價格受供需動態以及歐佩克和歐佩克+的決策影響。美國石油協會（API）和美國能源資訊署（EIA）每週發布的石油庫存報告會影響WTI價格，因為庫存變化反映了供需波動。歐佩克的產量決策也會影響價格，減產通常會推高油價。
市場定位
隨著WTI原油價格跌破關鍵的每桶60美元關口，我們應該做好油價持續下行的準備。近期的下跌主要受意外增加520萬桶庫存的影響，證實了供應過剩，而需求疲軟。市場情緒已明顯轉為看跌，短期反彈可能成為建立空頭部位的機會。
需求前景似乎脆弱，這也支撐了看跌的立場。中美兩國製造業PMI疲軟並非新鮮事；我們看到，摩根大通全球製造業PMI在2025年的大部分時間都徘徊在50點的榮枯線附近或以下。這種持續的疲軟表明，短期內石油消費不太可能大幅反彈，尤其是在我們即將進入冬季之際。
在供應方面，美國原油產量維持在接近每日1,365萬桶的歷史高位，對油價構成了重大阻力。這延續了我們在2024年之前看到的趨勢，即美國生產商對價格波動表現出極強的抵抗力。
歐佩克+決定暫停增產而非進一步減產，顯示它們不願為了支撐油價而犧牲更多市場份額。對衍生性商品交易者而言，這種環境有利於那些從油價下跌或高波動性中獲利的策略。
買進看跌選擇權可以直接押注油價進一步下跌，目標價位可能在50美元出頭，這是自2024年中期以來我們從未見過的支撐位。或者，賣出行使價遠高於65美元的買權可以收取選擇權費，利用市場普遍認為未來幾週油價大幅反彈的可能性不大的觀點獲利。
我們必須時時警惕地緣政治風險，這些風險可能突然改變市場動態。中東局勢的任何意外升級或關鍵航道的中斷都可能迅速顛覆當前的供需基本面。回顧2022年和2024年的波動性飆升，很明顯，此類事件可能引發劇烈且不可預測的反彈，從而挑戰任何看跌立場。
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