市場洞察 
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地緣政治和經濟因素
股市下跌，尤其是華爾街主要股指的下跌，加劇了對避險資產的需求，同時也引發了對人工智慧泡沫和地緣政治緊張局勢的擔憂。儘管存在這些因素，但由於聯準會的鷹派立場以及政策制定者之間的討論，黃金的復甦受到限制。 持續五週的美國政府停擺，導致貨幣政策數據無法公佈，使市場情況更加複雜。關鍵經濟指標，例如ADP就業人數變動和ISM服務業PMI，預計將略有改善，其中10月份私部門就業人數預計將增加2.5萬人。 黃金是值得信賴的價值儲存手段和避險資產，受到各國央行尋求儲備多元化的青睞。2022年，尤其是中國、印度和土耳其等國的央行增加了創紀錄的1,136噸黃金。黃金價格與美元和風險資產呈反向關係，通常在地緣政治不穩定和利率較低時上漲。 隨著全球股市拋售，黃金作為避險資產的需求大幅上升。那斯達克指數在過去兩週下跌近8%，再次引發人們對人工智慧泡沫破裂的擔憂，並促使投資人轉向實體資產。這種情緒表明，股市的任何進一步疲軟都可能刺激更多投資者買入黃金期貨和買權。貨幣政策約束
然而，我們必須密切關注聯準會的動向，因為其鷹派立場正在限制黃金的潛在漲幅。市場隱含的12月降息機率已從上月的70%以上降至本週的40%以下，這使得美元和美國公債殖利率維持強勢。 這種拉鋸戰意味著黃金價格可能繼續在區間震盪中波動，因此，像賣出跨式選擇權組合這樣能夠從橫盤整理中獲利的策略可能頗具吸引力。持續五週的政府停擺加劇了不確定性，因為它使我們和聯準會都無法獲得關鍵的經濟數據。 我們在2018年底至2019年初的35天政府停擺期間也看到了類似的情況，當時由於聯準會被迫採取更為謹慎的立場，金價應聲上漲。如果此次政府停擺持續下去，可能會削弱聯準會的鷹派決心，並為黃金提供強勁的上漲動力。 支撐金價的還有各國央行持續不斷的購債行動，為市場提供了堅實的支撐。世界黃金協會最新發布的2025年第三季數據顯示，各國央行新增黃金儲備280噸，顯示機構投資人對黃金的長期價值充滿信心。這意味著，對於持有長期投資眼光的投資人而言，逢低買進仍是可行的策略。 鑑於這些相互矛盾的訊號，未來幾週黃金選擇權的隱含波動率可能會上升。交易者應做好準備，一旦關鍵數據（例如今日公佈的ADP就業報告）發布，市場可能會出現劇烈波動，因為資訊匱乏的市場很可能會反應過度。這種環境有利於那些能夠從價格大幅波動中獲利的風險可控選擇策略。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
