市場洞察 
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歐元兌美元連續第五個交易日走弱，交投於1.1481附近。美元指數觸及三個月高點100.20，主要由美國經濟趨勢推動。歐元承壓的主要原因是美元走強以及歐元區經濟活動疲軟。聯準會主席鮑威爾關於利率的言論降低了市場對12月降息的預期，從而支撐了美元走強。
經濟洞察
未來經濟走勢的關鍵在於ADP就業人數變動和ISM服務業PMI報告，尤其是在政府數據延遲的情況下。這些報告能夠反映美國勞動力市場和服務業的狀況。每月發布的ADP報告至關重要，因為它會影響非農就業數據的預期。ADP就業人數變動反映了美國私部門的就業變化。
本報告由自動資料處理公司（Automatic Data Processing Inc.）發布，影響消費者支出和經濟成長；較高的讀數通常被視為對美元有利。對於交易員而言，它提供了影響聯準會政策決策的更廣泛就業趨勢的早期指標。下一次ADP報告預計將於2025年11月5日發布，市場普遍預期就業人數變動為2.5萬人，而前一次為-3.2萬人。
隨著歐元兌美元匯率持續下跌，目前在1.1481附近交易，美元指數則堅挺於100.20附近，接近三個月高點。這反映出美元走強的明顯趨勢，過去一周，那些正確佈局的投資者已經從中獲利。目前市場動能明顯偏向美元。
市場趨勢
主要驅動因素是市場對聯準會政策預期的轉變，近期聯準會的表態降低了市場對12月再次降息的預期。聯邦基金期貨市場顯示，降息機率已從兩週前的60%以上大幅下降至目前的35%左右。這種向「利率長期走高」立場的重新調整正在推動美元走強。
關鍵數據公佈前的不確定性已將歐元兌美元選擇權一個月期隱含波動率推至2023年區域性銀行業壓力以來的最高水準。這表示交易員正在為近期價格的大幅波動做準備。這意味著，如果沒有某種形式的保護措施，僅僅持有部位可能有風險。
我們目前的關注點是今日公佈的ADP就業人數變動報告，市場普遍預期新增就業人數僅2.5萬個，而上月的數據為負值。如果該數據顯著高於這一低點，則可能引發美元新一輪上漲，並有可能推動歐元兌美元匯率升至1.1400關卡。
反之，若數據不如預期，則會對美元近期的漲勢構成挑戰，並可能導致歐元兌美元匯率大幅上行回檔。對於衍生性商品交易者而言，在這種情況下，買入歐元看跌期權是一種押注歐元持續下跌且風險可控的直接方法。
鑑於ADP數據出現意外的可能性很高，我們也可以考慮波動率策略，例如買進跨式選擇權。這些策略可以從價格的大幅波動中獲利，無論價格是大幅上漲還是下跌，而這在今天都是極有可能發生的。
我們也應該注意到，歐元疲軟並非僅僅因為美元走強，而是自身實力所致。歐元區近期公佈的製造業和服務業PMI數據持續顯示經濟萎縮。歐元區經濟成長放緩與美國經濟韌性增強之間的這種分化，為我們維持對歐元兌美元匯率的看跌觀點提供了根本原因。
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