美元兌瑞郎匯率上漲，交投於0.8070附近，漲幅0.35%，此前曾觸及近期高點。此輪上漲主要受瑞郎走軟的影響，瑞郎因通膨數據疲軟而走弱，支撐了美元的上漲勢頭。瑞士10月CPI下降0.3%，降幅超過先前預期的0.1%。年比來看，價格上漲0.1%，低於預期的0.3%，但仍接近瑞士國家銀行的目標區間。
瑞士銀行貨幣政策
市場對瑞士央行一年內降息至-0.25%的預期升至70%。如果經濟狀況惡化，瑞士央行不排除實施負利率的可能性。聯準會近期調整利率後，美國貨幣政策與瑞士的政策分歧提振了美元。儘管美國工廠數據萎縮，但部分產業的通膨壓力依然存在。標普全球製造業採購經理人指數（PMI）顯示製造業持續成長，而ISM製造業採購經理人指數則反映製造業持續萎縮。
美元兌瑞郎匯率堅挺於0.8050上方，受惠於瑞士的通膨問題。瑞郎兌主要貨幣表現不一，其中兌加幣表現最強勁。例如，瑞郎兌美元下跌了0.31%。
美國和瑞士經濟展望
本文資訊僅供參考，不應被視為投資建議。投資公開市場前，建議進行全面獨立的調查。聯準會和瑞士國家銀行（SNB）之間明顯的政策分歧是本文的主要關注點。由於瑞士10月通膨率降至僅0.1%，瑞士央行正面臨進一步降息的壓力，甚至可能再次將利率降至負值區間。這條政策路徑強烈有利於未來幾週美元兌瑞郎匯率走高。
我們剛剛看到了10月的美國就業報告，數據顯示新增就業人數21萬個，超出預期，薪資成長保持穩健。這些數據為聯準會維持利率不變提供了空間，進一步鞏固了美元的利率優勢。這與瑞士經濟形成了鮮明對比，瑞士目前面臨的主要問題是通膨疲軟。
回顧歷史，我們記得瑞士央行曾在2015年至2022年期間維持負利率以削弱瑞郎，因此其採取行動的意願毋庸置疑。目前市場定價顯示，瑞士央行年內降息的機率為70%，反映出市場普遍預期瑞士央行將採取貨幣貶值措施。因此，做多瑞士法郎進一步走弱顯得特別重要。
對衍生性商品交易者而言，買進美元/瑞士法郎看漲選擇權似乎是一種謹慎的策略，既能把握潛在上漲機會，又能控制風險。我們應考慮行使價高於目前水準的選擇權，例如0.8150或0.8200附近，到期日為2025年12月或2026年1月。這樣，我們就可以從貨幣政策預期帶來的上漲趨勢中獲利。
然而，我們必須時時警惕瑞士法郎作為避險資產的地位。任何意外的全球經濟動盪或地緣政治風險的加劇都可能引發資金迅速湧入避險，從而推高瑞士法郎匯率，並逆轉當前的上漲趨勢。因此，控制部位規模對於降低任何突發市場衝擊的影響至關重要。
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