外匯市場波動加劇。在加密貨幣領域，狗狗幣、柴犬幣和佩佩蛙等網路迷因幣面臨下行壓力，在整體市場下跌的背景下，它們正測試月度支撐位。然而，Zcash 保持了積極的上漲勢頭，交易價格接近 360 美元，看漲情緒持續升溫。
川普和習近平的中美貿易對話結束，沒有出現任何意外，主要內容是降低芬太尼關稅和恢復美國大豆出口。該協議包括中國同意將出口管制措施再延後一年。我們看到市場對聯準會下一步行動存在很大的不確定性，這為波動性交易創造了絕佳機會。
儘管市場對 12 月降息的預期已攀升至 70% 以上，但近期美國核心 PCE 通膨率仍堅挺在 3.5%，遠高於目標水準。這種數據與預期之間的背離表明，標普 500 指數或主要貨幣對的跨式選擇權策略可能有效。
黃金價格在關鍵的4000美元關口上方盤整，這是自2024年通膨壓力和地緣政治衝突以來我們從未見過的價格水平。如此高的估值反映了市場對沖不確定性和潛在貨幣貶值的深層需求。聯準會在未來幾週內發出的任何明確的鴿派訊號都可能成為金價上漲的下一個催化劑。
日圓及全球外匯走勢方面，在日本，零售銷售的小幅反彈對日圓的整體走勢影響甚微。日本央行在10月的會議上維持了負利率政策，進一步加劇了與其他央行政策的巨大分歧。我們認為做空日圓仍然是最直接的交易策略，尤其是在做空鷹派央行貨幣時。
歐元/日圓匯率維持在178.00的歷史高點附近，就是這種政策分歧的明顯例證。由於歐洲央行將利率維持在3.0%以應對仍高於3%的通膨，歐元兌日圓走強的基本面理由十分充分。我們預計該貨幣對的下跌將很快被買盤消化。
英鎊目前處於市場交鋒的中心，在1.3150上方橫盤整理，等待美國經濟情勢的明朗化。英國通膨數據近期意外走低至4.1%，英國央行仍維持利率不變。這使得英鎊/美元的走勢幾乎完全取決於即將公佈的美國就業和通膨數據。
此外，中美之間可控的貿易關係正在降低全球市場風險的一個主要來源。這種平靜可能會抑制市場波動，從而增加長期期權策略的持有成本。我們正在密切關注這種穩定是否會將資金從美元等避險資產轉移到全球股市。
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