美元兌瑞郎匯率觸及兩週高位，美元走強。聯準會主席鮑威爾指出，12月降息尚不確定，導致交易員降低了對進一步寬鬆政策的預期。同時，由於瑞士央行繼續維持寬鬆的貨幣政策立場，瑞郎走弱。受聯準會利率決議和對中美貿易協定的樂觀情緒提振，美元走強，美元兌瑞郎匯率在0.8026附近波動。由於聯準會對降息採取謹慎態度，市場對美元的興趣重燃，美元指數升至接近98.53，創三個月來新高。
聯準會利率決議及市場反應
聯準會連續第二次降息25個基點，將聯邦基金利率降至3.75%-4.00%，符合市場預期。但這項決定引發了內部分歧，部分成員傾向於更大幅度的降息或維持利率不變。美中關係改善，兩國同意暫停貿易，美國降低了關稅，中國承諾繼續購買美國大豆。瑞士國家銀行行長佩特拉·楚丁表示，寬鬆的貨幣政策將繼續實施，並暗示如果通膨影響需求，幹預措施和負利率仍是可行的選擇。
上述央行政策的分歧為未來幾週的交易者提供了明顯的機會。我們看到聯準會謹慎的基調與瑞士國家銀行進一步放鬆政策的意願形成了鮮明對比。這種基本面格局強烈有利於美元兌瑞士法郎繼續走強。
政策分歧下的交易策略
回顧2019年末，我們曾目睹類似的動態：當時聯準會相對鷹派，瑞士央行相對鴿派，共同推高了美元匯率。然而，如今到了2025年10月31日，情況卻截然相反：瑞士央行正努力應對持續的通膨，而聯準會則暗示其升息週期可能已達到高峰。瑞士最新公佈的通膨率為2.2%（年比），迫使瑞士央行維持鷹派立場，這與幾年前的擴張政策截然相反。
鑑於當前形勢，我們認為交易者應考慮那些能夠從美元/瑞郎下跌中獲益的策略。聯準會最新的點陣圖顯示，升息步伐可能暫停，市場目前預期到2026年第二季降息的機率為55%。這種貨幣政策的分歧，有利於瑞郎走強，使得買入美元/瑞郎看跌選擇權成為利用潛在下行風險獲利的理想選擇。
熊市賣權價差策略也可能有效，因為它既能降低建倉的前期成本，又能從貨幣對的溫和下跌中獲利。目前美元/瑞郎的一個月隱含波動率徘徊在6.5%左右，這在歷史上相對較低，使得選擇權策略的實施成本更低。我們預計，這種政策分歧將在年底前繼續對該貨幣對構成壓力。
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