聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）近期會議顯示，其內部在未來貨幣政策問題上存在嚴重分歧。聯準會主席傑伊·鮑威爾對利率調整問題表達了不同意見，部分委員主張進一步降息，而另一些委員則傾向於維持當前利率不變。史蒂芬·米蘭支持降息50個基點，而堪薩斯聯邦儲備銀行主席傑弗裡·施密德則傾向於維持利率不變。12月降息的可能性仍不明朗，這與基於聯邦基金期貨的市場預期相反。因此，聯準會意外地採取了鷹派立場，導緻美元升值。儘管存在不確定性，但12月調整利率的可能性更大，這也推高了美元近期的強勢。
勞動市場數據與決策
由於缺乏具體的勞動力市場數據，包括米蘭在內的一些央行官員支持降息，但在沒有全面統計數據的情況下，他們仍謹慎地做出決定。聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的傾向仍未知，美元進一步升值的前景也因此變得不明朗。考慮到目前數據有限，在下次會議召開前做出明確預測是謹慎的。
聯準會昨天的會議徹底顛覆了我們的預期。市場先前普遍預期12月會降息，但FOMC內部的嚴重分歧使得降息的可能性最多也只能達到五五開。我們看到美元立即走強，期貨市場顯示，12月降息的可能性已從上週的70%以上降至今天的40%以下。這種不確定性的核心在於目前的數據缺口，尤其是缺乏官方的勞動市場統計數據。由於缺乏這些關鍵訊息，聯準會不願做出承諾，這也是為什麼我們看到主要貨幣選擇權的隱含波動率飆升至三個月來的最高水準。
在當前環境下，對美元進行簡單的單向押注風險極大，直到情況更加明朗為止。
波動性和市場策略
在未來幾週，買入波動率似乎是最明智的策略。我們應該考慮買入選擇權，例如跨式選擇權或勒式選擇權，到期日設定在12月FOMC會議之後，以便從價格的大幅波動中獲利，無論價格走勢如何。這種方法使我們能夠從聯準會最終解決當前猶豫不決的局面中獲利。
這種情況與2018年末的時期類似，當時聯準會被迫隨著數據的變化迅速從鷹派轉向鴿派。第三季GDP成長率達到令人滿意的2.5%，但最新的CPI通膨數據仍居高不下，維持在3.5%的高位，這使得聯準會的鷹派和鴿派都有各自的理由。延遲發布的就業報告將是可能左右最終結果的關鍵數據。
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