聯準會將利率下調至3.75%-4%後，歐元兌美元匯率波動不定，顯示出委員會內部意見分歧。一位委員傾向於更大幅度降息，另一位則傾向於維持利率不變。交易員們正密切關注聯準會主席鮑威爾即將召開的會議，以便從中了解市場走向。在市場預期降息25個基點後，歐元兌美元匯率在1.1650至1.1635之間波動。市場正等待鮑威爾的講話，鴿派言論可能提振歐元/美元，而鷹派言論則可能導致其下跌。
聯準會的決策
儘管有反對意見，包括呼籲降息50個基點以及部分成員傾向於維持利率不變，但聯準會多數成員仍批准了降息方案。聯準會就溫和的經濟擴張和不斷上升的通膨發表了評論，並計劃在12月結束資產負債表縮減。歐元兌美元匯率穩定在1.1650附近，關鍵阻力位在1.1665，支撐位在1.1618。聯準會透過調整利率來控制通膨和就業，進而影響美元的強弱。聯準會每年召開八次政策會議來評估經濟狀況。量化寬鬆（QE）會增加信貸流動並削弱美元，而量化緊縮（QT）則旨在透過逆轉量化寬鬆政策來增強美元。
交易員嚴陣以待應對市場波動
隨著聯準會將利率下調至3.75%-4.00%區間，我們顯然已進入寬鬆週期，但未來走向仍不明朗。委員會內部存在分歧，一位成員希望更大幅度降息，另一位成員則希望維持利率不變，這表明內部存在激烈的爭論。這種分歧意味著，隨著市場消化未來的政策舉措，歐元/美元貨幣對的波動性預計將持續。
鑑於過去一年關鍵經濟指標放緩，此次降息也在預期中。回顧過去，根據美國經濟分析局的數據，美國GDP成長率已從2023年和2024年的強勁勢頭放緩至上一季的年化成長率僅1.5%。失業率也已攀升至4.2%，較2025年初持續低於4%的水準顯著上升。考慮到通膨雖然已從高峰迴落，但依然居高不下，聯準會的謹慎態度是可以理解的。
2025年9月最新公佈的核心個人消費支出（PCE）數據小幅上升至2.8%，這解釋了為何聯準會選擇小幅降息25個基點，而非採取更為激進的措施。通膨的這種黏性可能會使聯準會不會發出快速降息的訊號，從而導致市場價格波動劇烈。鑑於鮑威爾的講話語氣存在不確定性，交易者應做好應對市場波動加劇的準備。在記者會召開前，歐元兌美元選擇權一週隱含波動率已升至8.5%左右。
能夠從價格劇烈波動中獲利的策略，例如買入跨式選擇權，可能有助於應對短期市場反應。展望未來，最重要的長期訊號是聯準會宣布將於12月1日結束量化緊縮（QT）政策。聯準會資產負債表縮減計畫的結束，移除了自2022年緊縮週期開始以來支撐美元的一大支柱。這一根本轉變預示著美元中期前景看跌，有利於歐元兌美元在2026年逐步走高。
美元疲軟也受到與歐洲央行政策分歧的支撐。歐洲央行在過去兩次會議中將政策利率維持在3.0%不變，顯示其寬鬆政策的緊迫性低於聯準會。歐洲的這種相對鷹派立場，為我們考慮在歐元/美元大幅下跌時買入提供了另一個理由，尤其是在鮑威爾的演講可能引發美元短期反彈的情況下。
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