市場洞察 
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美元小幅走強，但尚未觸及高位，美元指數（DXY）在99附近徘徊，聯準會即將公佈利率決議。澳幣在第三季CPI數據強於預期後表現良好，降低了市場對澳儲行即將降息的預期。相反，由於11月預算案公佈前市場情緒疲軟，英鎊承壓。全球股市漲跌互現，債券價格小幅走軟，黃金價格已回升至每盎司4,000美元以上。
倫敦金屬交易所（LME）銅價創下歷史新高，部分原因是市場對中美貿易談判進展抱持希望。市場面臨多種因素，但可能在聯準會決議公佈前趨於穩定。市場預期聯邦公開市場委員會（FOMC）將宣布降息25個基點，將聯邦基金目標利率下調至4.00%。這項鴿派舉措可能預示著聯準會量化緊縮階段的結束。
市場預期聯準會將進一步降息，並預測利率將在2026年底降至3.00%。這引發了人們對這些變化是否會在未來幾個月內打壓美元的疑問。聯準會理事們意見不一，這為明年加快寬鬆步伐留下了空間。如果聯準會主席鮑威爾給出鴿派指引，他謹慎的政策方針可能會對美元產生影響。
市場關注聯準會政策
截至2025年10月29日，市場主要關注聯準會的政策決定。市場普遍預期聯準會將利率下調25個基點至4.00%，期貨市場顯示此結果的機率接近100%。然而，市場最重要的驅動因素並非降息本身，而是聯準會聲明中提供的前瞻性指引。
美元指數目前難以突破99關口，這與2023年超過105的高點相比，是顯著的變化。這反映出市場在經歷了多年的緊縮政策後，正在適應新一輪寬鬆貨幣政策。如果聯準會今日發表明確的鴿派言論，可能會成為美元大幅走低的催化劑。
鑑於聯準會未來政策路徑存在諸多不確定性，我們預期短期內貨幣波動性將出現飆升。VIX指數一直維持在17附近，顯示交易員已做好準備，以應對聯準會聲明後可能出現的市場波動。這種環境非常適合選擇權策略，例如主要貨幣對的跨式選擇權策略，無論價格波動方向如何，都能從中獲利。
對於那些認為聯準會將發出加速降息訊號的交易者來說，在未來幾週內押注美元走弱是一個可行的策略。我們看到，核心通膨率在上個季度已降至2.8%，較2023年底的3.7%水準大幅下降，這為聯準會採取更為鴿派的立場提供了理由。這可能包括買入追蹤美元的ETF的看跌期權，或買入基本面更強的貨幣（例如澳元）的看漲期權。
美元長期走勢展望
我們也必須考慮長期走勢，因為市場已經預期到2026年底利率將降至3.00%。這一既定趨勢表明，未來一年美元最有可能走低。衍生性商品交易者或許可以考慮持有2026年初到期的長期選擇權，以把握這一逐步下跌的行為。
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