市場洞察 
VT 
道瓊工業平均指數（DJIA）週五創下歷史新高，突破47,300點。先前，美國消費者物價指數（CPI）通膨數據低於預期，提振了市場對聯準會可能降息的樂觀情緒。 9月CPI年增3.0%，略低於預期的3.1%。這刺激了市場波動，市場預期聯準會年底前將進行兩次25個基點的降息。儘管通膨率未達到聯準會2%的目標，但對利率調整的預期仍然很高。
降息機率
芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具顯示，10 月和 12 月降息的可能性超過 95%。2026 年首次降息的時間已推遲到 3 月。9 月 PMI 結果超出市場預期，服務業分項指數升至 55.2，而預期為 53.5。儘管企業信心上升，但消費者信心下降，密西根大學消費者信心指數跌至 53.6。密西根大學消費者 5 年通膨預期從 3.7% 上升至 3.9%。受供應鏈問題推動，通膨仍然令人擔憂。
聯準會繼續採取措施確保價格穩定和就業，並將重點放在疫情後的這些挑戰上。隨著道瓊斯指數創下 47,300 點以上的歷史新高，市場走勢極為看漲。主要驅動因素是市場普遍預期聯準會將在年底前降息兩次，期貨市場目前認為這種預期有 95% 的可能性。
我們認為，當前的市場環境有利於利用股市持續上漲動能的策略。鑑於這種強勁的正面情緒，交易員應考慮SPY和DIA等主要指數的買權，尤其是那些2025年12月到期的選擇權，以配合預期的降息。這種看漲情緒令人回想起我們在2023年底看到的市場轉折點，當時由於對聯準會放鬆政策的類似預期，標普500指數在當年最後兩個月上漲了近14%。目前的低波動性，VIX指數近期交易於13附近，使得購買這些買權的成本相對較低。
市場和消費者情緒的分歧
然而，我們也必須承認，欣欣向榮的市場與謹慎的消費者之間存在著明顯的脫節。密西根大學消費者信心指數的下降，以及消費者通膨預期升至3.9%的上升，是一個警訊。這表明，儘管投資者歡欣鼓舞，但普通家庭仍在為生活成本而苦苦掙扎，這最終可能會影響企業獲利。
這種背離使得採取目前成本低的保護性策略成為可能。買進指數的價外看跌選擇權，可以作為一種低成本的保險策略，以應對聯準會意外的強硬立場或經濟數據的突然下滑。在波動性如此低的情況下，對沖潛在市場回檔的風險比今年大部分時間都更經濟實惠。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
