市場洞察 
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日圓（JPY）兌美元（USD）承壓，美元兌日圓交易價約152.80，連續第六天上漲。美元在美國消費者物價指數（CPI）數據疲軟導致短暫下跌後出現反彈；強勁的美國商業活動數據推動了美元的反彈。
美國經濟活動
10 月標準普爾全球綜合採購經理人指數 (PMI) 初值從 9 月的 53.9 升至 54.8，顯示私部門擴張速度為三個月來最快。服務業 PMI 從 54.2 升至 55.2，製造業 PMI 從 52 升至 52.2，顯示各行業表現強勁。
消費者數據顯示情緒走弱，密西根大學調查顯示，10 月整體指數從 9 月的 55.1 降至 53.6。通膨預期好壞參半，維持 1 年期通膨預期為 4.6%，5 年期通膨預期從 3.7% 小幅上升至 3.9%。美國 CPI 數據顯示 9 月環比成長 0.3%，低於預期的 0.4%。疲軟的通膨數據導致市場預期聯準會將繼續逐步放鬆政策，並預計將在 10 月 29-30 日的貨幣政策會議上降息。
在日本，儘管9月國內通膨率從8月的2.7%升至2.9%，但日圓仍持續疲軟。圍繞首相高市早苗下個月宣布經濟刺激計劃的猜測日益增多，財政部長片山暗示如有必要，可能增發政府債券。日圓兌主要貨幣表現不一。熱點圖概述了百分比變化，左側列為基礎貨幣，頂部列為報價貨幣。日圓兌加幣表現最強勁。
展望與策略
美國經濟實力與日本政策之間的差異日益清晰，暗示美元/日圓仍將持續上漲。即使聯準會下週預計將降息，強勁的美國PMI指數54.8仍顯示美國經濟依然維持韌性。這種潛在的強勁勢頭可能會支撐美元兌基本面疲軟的日圓。
有鑑於此，我們認為在未來幾週內買入美元/日圓看漲期權是審慎的策略。這種方法允許投資者參與進一步上漲，使其觸及數十年高點，同時嚴格限制已支付溢價的風險。我們預計執行價格將高於153.00水平，預計將突破近期區間。
我們必須時刻警惕日本當局的干預風險，尤其是在我們目前的交易水準處於2022年和2024年重大干預以來的最高水準的情況下。然而，由於日本政府正在積極規劃一項可能需要更多債務的新刺激計劃，他們這次積極捍衛日圓的理由更加薄弱。
日本國內的這種政策衝突讓我們更有信心，相信上漲趨勢能夠持續下去。市場已基本消化了聯準會逐步放鬆政策的預期，該政策始於激進的升息週期之後，利率在2024年達到5%以上的高峰。
低於預期的美國通膨數據（3.0%）恰恰證實了聯準會有空間繼續其降息計劃，而不會引發恐慌。現在的焦點已從通膨轉向相對經濟實力，而美國目前在這方面佔上風。
在日本方面，2.9%的國內通膨率上升通常會成為日圓走強的催化劑。但政府增加財政支出的計畫完全削弱了日本央行任何潛在的貨幣緊縮政策。這種動態鞏固了日圓作為融資貨幣的地位，我們預計這一趨勢將持續到年底。
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