市場洞察 
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標普全球PMI數據顯示，儘管英國各項指標都向好，但由於英國央行降息預期揮之不去，英鎊仍難以獲得動力。掉期市場顯示11月降息的可能性為25%。相較之下，美國通膨數據較為疲軟，9月CPI上漲0.3%，支撐了聯準會降息預期。美國標普全球PMI數據顯示私部門活動強勁，綜合PMI為54.8，幫助美元復甦。
英鎊兌美元基本上維持不變，而英鎊兌加幣則大幅走強。英國經濟表現出令人驚訝的強勁勢頭，零售額和商業活動都超乎預期。這造成了一個困難的局面，因為預計英國央行仍將降息。強勁數據和降息預期之間的拉鋸戰，使英鎊兌美元維持在1.3325左右的水平。
市場預期英國央行明年將降息50個基點，但我們應該謹慎行事。回顧過去，英國通膨在2024年全年都非常頑固，儘管英國央行近期已降至3%，但他們可能不願過快降息。交易員可以考慮如果英國央行在11月會議上維持利率不變即可獲利的選擇權，這將與目前的市場賠率相反。
另一方面，美國通膨數據走軟支持聯準會降息的理由，這一趨勢我們最早在2023年底聯準會開始發出政策轉向訊號時就見過。然而，美國商業活動強勁，綜合PMI升至54.8，目前支撐著美元。兩個經濟體之間的僵局使貨幣對處於窄幅區間波動。
由於雙方數據相互矛盾，英鎊/美元短期內可能會繼續區間波動。該貨幣對的一個月隱含波動率近期已降至6.8%，與我們在2024年大部分時間看到的水平相比處於低位。這表明現在可能是買入跨式選擇權等長期選擇權以佈局突破的良機。
值得關注的主要事件是即將於11月初舉行的央行會議。英國央行或聯準會的任何意外舉動都可能輕易打破當前的僵局。因此，我們認為最好的方法是交易即將到來的波動性，而不是押注英鎊的特定走勢。
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