市場洞察 
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10月份，密西根大學公佈的美國五年消費者通膨預期為3.9%，高於3.7%的預測值。該數據發布之際，正值各種經濟情勢變化之際，包括對聯準會可能降息的擔憂。金融市場呈現多點波動，金價反彈，道瓊工業指數創下新高。英鎊兌美元匯率下跌，跌破1.3300關口。同時，加密貨幣市場上漲，比特幣交易價格突破11.1萬美元，以太幣、瑞波幣等山寨幣呈現看漲趨勢。
銀行業擁抱加密貨幣
摩根大通宣布，計劃在年底前向機構客戶提供比特幣和以太坊支援的貸款。這項決定反映了該銀行政策轉向擁抱加密貨幣資產的轉變。儘管美國政府關門仍在持續，但人們仍然預期聯準會將很快選擇降息。
密西根大學發布的五年通膨預期剛達3.9%，高於2025年10月預測的3.7%。這項意外數據表明，消費者認為未來幾年通膨將保持穩定。這挑戰了近期市場對價格壓力減弱和即將降息的預期，讓聯準會的下一步決策變得更加困難。我們之前普遍預期降息，但這項新數據讓聯準會有理由保持立場，甚至發表更強硬的言論。
芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool）的機率已經發生變化，近期降息的隱含機率從上週的70%以上降至今天上午的45%左右。
市場波動與貨幣效應
交易者應考慮購買防範市場波動加劇的保護性工具。VIX指數已小幅上漲至17，與最近幾週的平靜相比，出現了顯著的躍升。回顧2023年和2024年高通膨時期的市場劇烈波動，我們知道意外的通膨數據會迅速擾亂市場。
在貨幣市場，這消息提振了美元。聯準會更加謹慎意味著美國利率可能會在更長時間內維持高位，從而推動歐元兌美元等貨幣對從1.1650的水平回落。同樣，英鎊兌美元已跌破1.3300，因為在聯準會猶豫不決的情況下，對英國央行降息的預期似乎更加強烈。
大宗商品的前景目前更加喜憂參半。此前，受降息預期提振，金價一度上漲至4,100美元以上，但美元走強及升息的可能性構成了巨大的阻力。
衍生性商品交易者可以考慮使用選擇權來對沖黃金多頭部位，以應對潛在的經濟衰退。加密貨幣市場似乎有些脫節，在機構投資者日益增加的消息傳出後，比特幣價格維持在11.1萬美元以上。然而，聯準會鷹派政策意外引發的市場大幅避險情緒仍有可能蔓延至數位資產。目前穩定的散戶需求或許不足以消化機構投資人情緒的重大轉變。
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