中國官員強調，要加快轉變發展方式。儘管外部環境存在不確定性和不穩定性，但他們堅信中國經濟基礎穩固，長期成長的基本面沒有改變。截至發稿時，澳元兌美元匯率小幅下跌0.04%，報0.6510。影響澳幣（AUD）走勢的關鍵因素包括澳洲儲備銀行（RBA）設定的利率、鐵礦石價格以及中國經濟的健康狀況。澳洲的通膨率、成長率和貿易差額也發揮一定作用。
澳洲央行對澳幣的影響
澳洲央行透過設定貸款利率來影響澳元，旨在將通膨率維持在2-3%之間。高利率可以支撐澳元，而低利率則會削弱澳元。澳洲央行的量化寬鬆政策可能對澳元產生負面影響，而緊縮政策則往往對澳元產生正面影響。由於中國是澳洲最大的貿易夥伴，其經濟健康狀況會影響澳元的價值。中國的積極成長會增加澳元的需求。
鐵礦石是澳洲最大的出口產品，年出口額達1,180億美元。鐵礦石價格的波動會影響澳元。貿易順差為正，即出口收入超過進口支出，會推高澳元。中國官員正在釋放訊號，力求改變其經濟模式，這給其貿易夥伴帶來了不確定性。由於中國是澳洲最大的客戶，我們看到這立即反映在澳元/美元匯率上，目前匯率約為0.6510。
這種對「新發展模式」的關注表明，中國可能長期擺脫歷史上曾提振澳洲出口的成長模式。我們剛剛看到，中國2025年第三季GDP成長率為4.8%，略低於預期，近期製造業PMI資料也徘徊在榮枯線50點上方。這強化了官方傳遞的訊息，即重工業和房地產開發的舊模式正面臨壓力。對交易員來說，這意味著我們過去所依賴的強勁、積極的中國數據驚喜可能會變得更加罕見。
對AUD戰略的影響
這直接影響了澳洲最重要的出口產品鐵礦石，鐵礦石價格未能守住關鍵的100美元/噸水平，已跌至每噸約95美元。我們還記得2023年價格一度突破150美元，但北京方面將重點放在國內消費而非大規模新建設項目上，使其重回這一水平的可能性不大。這給了澳元結構性阻力。
鑑於這種前景，我們應該考慮使用選擇權來應對未來幾週澳元可能的下跌。如果對中國需求的擔憂加劇，買入2025年11月底或12月到期的澳元/美元看跌期權將是一種確定風險的獲利方式。目前的不確定性也使波動性成為值得關注的關鍵因素。
我們還必須關注澳洲儲備銀行，該銀行一直將現金利率維持在3.85%，等待通膨率從上次的3.2%進一步降溫。中國經濟大幅放緩可能迫使澳洲央行從鷹派立場轉向考慮降息，且降息速度可能快於市場預期。澳洲央行在即將召開的會議上發表的任何鴿派言論都可能加速澳元的下跌。
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